La ambición del Reino Unido de ser el ancla de la próxima generación de infraestructura de activos digitales se está topando con un bloqueo estructural, ya que los mandatos superpuestos de HM Treasury, el Banco de Inglaterra y la Financial Conduct Authority retrasan un marco cripto unificado que no entrará en vigor hasta octubre de 2027. Responsables del sector reunidos en la Digital Money Summit 2026 de Londres advirtieron de que el enfoque fragmentado sobre stablecoins, depósitos tokenizados y un posible pound digital está llevando a firmas de primer nivel a jurisdicciones con normas más claras, lo que le cuesta al país inversión, ingresos fiscales e influencia sobre cómo se construye las finanzas digitales globales.
Por qué importa
Jonny Fry, investigador de blockchain y banca global y CEO de TeamBlockchain Ltd., expuso lo que está en juego con crudeza: "El verdadero riesgo no es que las empresas salgan físicamente de Gran Bretaña. El riesgo es que la próxima generación de infraestructura de activos digitales se construya en otro lugar". Citó al mercado de derivados cripto Deribit como el caso perdido por excelencia: si la FCA hubiera aclarado que el staking de cripto no era un collective investment scheme, dijo Fry, Deribit podría haberse quedado en el Reino Unido, y la adquisición por parte de Coinbase que vino después costó al Tesoro cientos de millones en ingresos fiscales que se dejaron de percibir. Sin un pound digital competitivo, los operadores privados acabarán recurriendo a stablecoins respaldados en dólares estadounidenses, lo que acelerará la dolarización de los mercados de activos digitales.
Impacto en el mercado
La FCA rechazó las críticas. Matthew Long, Director de Pagos y Activos Digitales del regulador, declaró a CoinDesk que el Reino Unido ya ha puesto en marcha "un régimen integral que está abierto a los negocios desde ya" e instó a las firmas a utilizar su servicio de soporte pre-solicitud. Las voces del sector responden que el ritmo va por detrás de Washington y Bruselas, donde los marcos sobre stablecoins y estructura de mercado ya están en vigor, y que las estrictas restricciones del Banco de Inglaterra sobre los stablecoins siguen siendo el cuello de botella decisivo. Andrew MacKenzie, CEO de Agant, desarrollador de un stablecoin en libras, afirmó que la dirección es correcta pero la velocidad, no. Con octubre de 2027 aún a 17 meses vista, el capital sigue fluyendo hacia la plaza que antes resuelva la incertidumbre regulatoria.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué al Reino Unido le cuesta convertirse en un hub cripto?
Responsables del sector señalan que los mandatos superpuestos de HM Treasury, el Banco de Inglaterra y la FCA han generado un bloqueo regulatorio sobre los stablecoins, los depósitos tokenizados y un posible pound digital, retrasando un marco unificado hasta octubre de 2027.
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¿Qué empresas han salido del Reino Unido por la regulación cripto?
Jonny Fry citó al mercado de derivados cripto Deribit como ejemplo paradigmático: si la FCA hubiera aclarado que el staking de cripto no era un collective investment scheme, dijo, Deribit podría haberse quedado en el Reino Unido antes de su adquisición por Coinbase.
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¿Qué respondió la FCA a las críticas?
Matthew Long, Director de Pagos y Activos Digitales de la FCA, dijo que el Reino Unido ha puesto en marcha "un régimen integral que está abierto a los negocios desde ya" e instó a las firmas a utilizar su servicio de soporte pre-solicitud.
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¿Cuándo entrarán en vigor las regulaciones cripto del Reino Unido?
Las regulaciones cripto del Reino Unido están previstas para entrar en vigor en octubre de 2027, más de un año después de las advertencias de la Digital Money Summit y años por detrás de los marcos de EE. UU. y la UE, ya en vigor.
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¿Podrían dolarizarse los mercados cripto del Reino Unido?
Sin un pound digital competitivo, Jonny Fry advirtió de que los operadores privados acabarán recurriendo a stablecoins respaldados en dólares estadounidenses, acelerando la dolarización de las transacciones de activos digitales y cediendo influencia monetaria a Washington.
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