Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. para la semana que terminó el 23 de mayo subieron a 215.000, por encima de las 211.000 que esperaban los economistas. La semana anterior se revisó al alza en 1.000, hasta 210.000, una señal laboral modestamente más floja y en esa misma dirección.
Horas después, el índice de precios PCE subyacente — el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal — se situó en el 0,2% intermensual en abril, por debajo del consenso del 0,3% e igualando la lectura más fría de marzo. En términos interanuales, el PCE subyacente está en el 3,3%, en línea con las previsiones y una décima por encima del 3,2% de marzo.
Por qué importa
Una lectura caliente del PCE subyacente habría complicado la senda de recortes de la Fed; una lectura blanda le da al FOMC más margen. La cifra del 0,2% intermensual es el tipo de dato desinflacionista que respalda el caso dovish, aun cuando la tasa interanual sube tímidamente por efectos de base. Si a eso se le suma que las solicitudes de desempleo se sitúan por encima de lo previsto, el cuadro macro apunta a una economía que se enfría lentamente, no a una que se reacomoda al alza — más cerca del escenario de aterrizaje suave que los mercados llevan tiempo descontando.
Impacto en el mercado
Las expectativas de recortes de tipos suelen afianzarse en jornadas como esta, y el dólar tiende a debilitarse en ese contexto. La próxima cita llega la próxima semana con el ISM y, después, con la publicación del IPC del 12 de junio — cualquier dato más caliente que el 0,2% del PCE subyacente de abril reiniciaría el relato rápidamente.
Preguntas frecuentes
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¿Qué mostró el último informe de solicitudes de desempleo en EE. UU.?
Las solicitudes iniciales para la semana que terminó el 23 de mayo subieron a 215.000, por encima del consenso de 211.000. La semana anterior se revisó al alza en 1.000, hasta 210.000.
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¿Cómo se comportó el PCE subyacente en abril?
El PCE subyacente subió un 0,2% intermensual en abril, por debajo del consenso del 0,3% e igualando la lectura de marzo. En términos interanuales, se sitúa en el 3,3%, en línea con las previsiones.
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¿Por qué importa el PCE subyacente para la política de la Fed?
El PCE subyacente es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal. Una lectura más suave de lo esperado da al FOMC más margen para recortar tipos, mientras que una lectura caliente complicaría la senda de recortes.
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¿Qué señal combinada transmiten estos dos informes?
Una inflación más fría junto con solicitudes de desempleo por encima de lo esperado dibujan una economía que se enfría lentamente, coherente con el escenario de aterrizaje suave que los mercados llevan descontando.
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¿Cuál es la próxima gran cita de datos económicos en EE. UU.?
La encuesta ISM llega la próxima semana, seguida de la publicación del IPC del 12 de junio — una lectura caliente del IPC subyacente resetearía rápido el relato dovish construido por el PCE blando de abril.
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