Las comisiones de las Layer 2 de Ethereum han caído con tanta fuerza que Vitalik Buterin afirma ahora que la mayoría de cadenas L2 carecen de un propósito claro, mientras que el estándar de rollup Stage 2 de la red sigue prácticamente vacío de proyectos que lo cumplan.
Por qué importa
La tesis original de las L2 era sencilla: agrupar la ejecución, publicar lotes en Ethereum, heredar su seguridad y pagar una fracción de la comisión de la L1. Esa economía funcionaba cuando el gas de la L1 superaba con frecuencia los 30 gwei y un swap costaba al usuario entre 5 y 15 dólares. Con el gas de la L1 cotizando ahora en gwei de un solo dígito durante largos periodos y el throughput de blobs posterior a Dencun manteniendo los costes de blobs de las L2 cerca de cero, el diferencial que los rollups arbitran se ha cerrado. Muchas transacciones en L2 cuestan ya menos de un céntimo, por debajo del coste de publicar el propio lote y erosionando el margen de comisiones que financiaba los ingresos del secuenciador.
Stage 2 estaba pensado para arreglar la vertiente de confianza del mismo problema. Al exigir la ausencia de claves de actualización, un consejo de seguridad y pruebas de fraude o validez plenamente onchain, el estándar permitiría a los usuarios tratar una L2 como la L1 y no como una sidechain custodial. Casi dos años después de la publicación del marco, el registro sigue prácticamente vacío, y la lectura de Vitalik es que las cadenas que más necesitaban Stage 2 han perdido ya la base de usuarios que lo habría reclamado.
Impacto en el mercado
La lectura desde DeFi es dura. La liquidez que migró a las L2 durante la subida de comisiones de 2023-2024 está ahora varada en cadenas cuyo único diferenciador era un blockspace barato, mientras que las apps y los usuarios que apostaban por una marca concreta de L2 se han marchado en su mayoría. Los proyectos que construyeron tesorerías en torno a ingresos del secuenciador, captura de MEV o emisiones de incentivos por tokens se quedan sin runway a medida que los ingresos por comisiones se desploman y los presupuestos de incentivos se recortan.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo realmente Vitalik Buterin sobre las cadenas Layer 2?
Argumentó que, con las comisiones de la L1 de Ethereum ya tan bajas, la mayoría de L2 carecen de un propósito claro, y el estándar de rollup Stage 2 sigue casi vacío de proyectos que lo cumplan.
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¿Por qué caen tan bruscamente las comisiones de las Layer 2 de Ethereum?
El throughput de blobs posterior a Dencun redujo drásticamente los costes de disponibilidad de datos de las L2, mientras que el gas de la L1 ha pasado largos periodos en gwei de un solo dígito, estrechando el diferencial que los rollups estaban diseñados para arbitrar.
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¿Qué es el estándar de rollup Stage 2?
Es el marco de Ethereum que exige la ausencia de claves de actualización, un consejo de seguridad y pruebas de fraude o validez plenamente onchain, de modo que una L2 pueda tratarse como la L1 y no como una sidechain custodial.
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¿Cómo afecta esto a los usuarios de DeFi en las L2?
La liquidez que migró durante la subida de comisiones de 2023-2024 está ahora varada en cadenas cuyo único diferenciador era el blockspace barato, y las apps y los usuarios que apostaban por una marca concreta de L2 se han marchado en su mayoría.
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¿Qué ocurre con la tokenomics de las L2 cuando se desploman las comisiones?
Los proyectos que construyeron tesorerías en torno a ingresos del secuenciador, captura de MEV o emisiones de incentivos se enfrentan a ingresos decrecientes por comisiones y a presupuestos recortados, y varios se quedan sin runway.
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