El 29 de octubre, XRP cotizaba cerca de 1,29 $, alrededor de un 24% o 25% por debajo del coste de adquisición modelizado por XRP Insights para la exposición de fondos cotizados en EE. UU., estimado entre 1,71 $ y 1,712 $. Sin embargo, el seguimiento registró una reducción neta de unos 2,96 millones de XRP entre el 26 y el 28 de octubre, equivalente a aproximadamente el 0,26% del mismo grupo de fondos analizado. En la última sesión se añadieron unos 174.140 XRP, lo que compensó parcialmente la caída anterior.
Por qué importa
El 28 de octubre, el seguimiento estimó una exposición de unos 1.170 millones de XRP repartida entre seis productos, que ascendía a 1.190 millones al incluir la parte de XRP del diversificado Bitwise 10 Crypto Index Fund, o BITW. La mayor parte de esa exposición medida se mantuvo pese a que XRP cotizaba muy por debajo del coste estimado por el modelo.
Esa estimación del coste no indica si los accionistas de ETF están perdiendo dinero en conjunto. El modelo sigue las tenencias de XRP de los fondos, no cuándo compraron los inversores sus participaciones ni cuánto pagaron. También excluye las comisiones y las primas o descuentos respecto al valor liquidativo, y no constituye un suelo de precio ni un umbral de liquidación.
Impacto en el mercado
La caída se concentró en Bitwise. Las tenencias de su fondo bajaron de unos 416,61 millones de XRP el 23 de octubre a 413,82 millones el 26 de octubre, y luego se mantuvieron estables hasta el 28 de octubre. Franklin Templeton y 21Shares no registraron cambios durante esas tres sesiones. El cálculo de flujos incluye BITW, pero excluye GXRP de Grayscale debido a una laguna en los datos históricos.
Para evaluar mejor la demanda, se necesitan datos sincronizados de tenencias y número de participaciones de distintos emisores, junto con registros de creaciones y reembolsos. Un aumento sostenido tanto de las tenencias como de las participaciones indicaría una nueva expansión neta; las reducciones persistentes en varios fondos, acompañadas de una caída del número de participaciones, apuntarían a un retroceso más amplio. La caída por sí sola de los activos de un fondo no basta, ya que el precio de XRP puede alterar su valor en dólares sin que salgan tokens.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto redujo sus tenencias el grupo de fondos de XRP analizado?
XRP Insights registró una reducción neta de unos 2,96 millones de XRP entre el 26 y el 28 de octubre, alrededor del 0,26% del mismo grupo analizado. En la última sesión se añadieron unos 174.140 XRP.
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¿El coste de adquisición modelizado de 1,71 $ significa que los accionistas de ETF pierden un 25%?
No. La estimación sigue las tenencias de XRP de los fondos, no cuándo compraron los inversores sus participaciones ni cuánto pagaron. También excluye comisiones y primas o descuentos respecto al valor liquidativo.
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¿Qué fondo concentró la mayor parte de la caída de las tenencias de XRP?
La reducción se concentró en Bitwise. Sus tenencias bajaron de unos 416,61 millones de XRP el 23 de octubre a 413,82 millones el 26, y luego se mantuvieron estables hasta el 28 de octubre.
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¿Qué datos indicarían que vuelve la demanda de ETF de XRP?
Un aumento sincronizado de las tenencias de XRP y de las participaciones en circulación en varios emisores indicaría una nueva expansión neta. Los registros de creación pueden ayudar a aclarar si las incorporaciones procedieron de compras financiadas en efectivo o de transferencias en especie.
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¿Por qué una caída de los activos de fondos de XRP no demuestra que se hayan vendido tokens?
El precio de XRP puede cambiar el valor en dólares de los activos de un fondo sin que salga ningún token. Se necesitan datos sobre tenencias y número de participaciones para distinguir los efectos del precio de una reducción de la exposición.
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