XRPN cae un 50% antes de debutar en el Nasdaq

Armada Acquisition Corp. II, la SPAC que sacará a bolsa a Evernorth, una empresa de tesorería de XRP, cayó un 50,3% el martes, hasta los 19,20 $, desde los 38,65 $ del día anterior. Evernorth retrasó la finalización de la fusión, prevista inicialmente para alrededor del 7 de octubre, hasta aproximadamente el 9 de octubre. Así, el debut de la empresa resultante en el Nasdaq se aplaza del 8 de octubre a alrededor del 12 de octubre. La compañía afirmó que no se espera que el retraso administrativo afecte al cierre.

Por qué importa

Las oscilaciones de XRPN han sido pronunciadas: las acciones cerraron a 10,58 $ el 28 de septiembre, alcanzaron los 53 $ el 2 de octubre y después cayeron a 19,20 $. Incluso tras el descenso del martes, el valor seguía cerca de un 81% por encima del cierre del 28 de septiembre. La subida se aceleró después de que los accionistas de Armada aprobaran la operación con Evernorth el 30 de septiembre.

La SPAC informó de que, a 30 de junio, había 23 millones de acciones sujetas a reembolso, respaldadas por 241,2 millones de dólares en su cuenta fiduciaria, unos 10,49 $ por acción. Evernorth dijo que prevé que queden unos 48 millones de dólares de esos fondos para la empresa resultante. Si se toma como referencia aproximada el valor de reembolso de junio, podrían quedar alrededor de 4,6 millones de acciones, lo que apuntaría a reembolsos cercanos al 80%. Se trata de una estimación, no de una cifra final confirmada.

Impacto en el mercado

Un elevado volumen de reembolsos puede reducir el número de acciones disponibles para negociar y amplificar tanto las subidas como las caídas. Por eso, el precio de XRPN ofrece una imagen imperfecta del valor que tendrá Evernorth: los inversores negocian una SPAC pendiente de completar la operación, antes de que esté clara la estructura de capital definitiva de la empresa resultante.

Evernorth prevé tener unos 473 millones de XRP al cierre y recibir alrededor de 300 millones de dólares en efectivo bruto, incluidos 225 millones procedentes de colocaciones privadas, 30 millones de financiación mediante pagarés convertibles y unos 48 millones de la cuenta fiduciaria de Armada, antes de gastos. La cifra final de reembolsos, el efectivo recibido y la estructura accionarial, incluidos los warrants en circulación, ayudarán a los inversores a determinar si la prima de XRPN refleja la estrategia de Evernorth con XRP o una escasez temporal de acciones.