Subasta PBS y MEV-Boost: cómo se crean los bloques de Ethereum

¿Qué es la subasta PBS en Ethereum?

La separación proponente-constructor, normalmente llamada PBS, es una forma de dividir dos tareas implicadas en la producción de un bloque de Ethereum. Un proponente es el validador seleccionado por el protocolo proof-of-stake de Ethereum para publicar el siguiente bloque. Un constructor de bloques es un operador especializado que recopila transacciones, decide su orden, simula el resultado y crea un bloque rentable para que el proponente lo publique.

La subasta PBS es la competencia entre constructores por el espacio de bloque de ese proponente. Los constructores calculan cuánto valor puede producir un bloque concreto y luego ofrecen un pago en ETH al proponente. Normalmente, el proponente elige la puja válida que parece más alta. Dicho de forma sencilla, los constructores compran un breve derecho a suministrar el siguiente bloque, y los validadores venden ese derecho mediante software automatizado.

El valor que se subasta no es simplemente una colección de comisiones de gas ordinarias. A menudo incluye maximal extractable value, o MEV, el valor disponible al ordenar, incluir, excluir o insertar transacciones. Las liquidaciones en mercados de préstamos DeFi, el arbitraje entre exchanges y los swaps de usuarios pueden crear MEV. La subasta puede dirigir parte de ese valor a los validadores, pero no hace que la competencia subyacente sea inofensiva ni que esté distribuida de forma equitativa.

Por qué el MEV y las subastas de bloques conllevan riesgos reales

El MEV no es una bonificación creada de la nada. En muchos casos, procede de traders o usuarios de aplicaciones que reciben un resultado peor porque otra parte reordenó las transacciones más rápido. Un ejemplo común es un ataque sándwich, en el que un searcher coloca una operación antes y otra después del swap de un usuario, empeorando el precio de ejecución del usuario. Los constructores pueden incluir paquetes diseñados por searchers, de modo que el bloque final refleja un mercado competitivo y a veces adversarial por el orden de las transacciones.

También hay riesgos operativos. Un validador que depende de MEV-Boost depende de software, relays, conectividad a internet y pujas externas de constructores durante un breve slot de Ethereum. Si esa infraestructura falla, un validador puede perder una propuesta de bloque y dejar de obtener los ingresos esperados. Un constructor también puede retener el bloque completo después de que un proponente lo firme, aunque los diseños de relays buscan reducir ese riesgo comprobando la disponibilidad de la carga útil antes de exponer una puja.

La historia muestra que los incentivos complejos pueden fallar de formas costosas antes de que los usuarios las comprendan. Las liquidaciones DeFi se han encadenado durante mercados volátiles, los bridges y smart contracts han perdido grandes sumas mediante exploits, y los validadores se han enfrentado a penalizaciones por slashing por ciertos errores graves de protocolo. PBS no custodia directamente el ETH en staking de un validador, pero ejecutar infraestructura de validador desconocida, seguir configuraciones copiadas o confiar en un relay no evaluado aún puede generar riesgo financiero y de tiempo de actividad.

Cómo funciona el flujo de separación entre proponente y constructor

Ethereum selecciona un proponente para cada intervalo de aproximadamente 12 segundos. Sin herramientas PBS, el cliente de ejecución de ese validador puede construir un bloque por sí mismo a partir de las transacciones de su mempool, la zona de espera para las transacciones enviadas. Con MEV-Boost, el proponente puede pedir en su lugar ofertas de bloques cegados a varios relays. Una cabecera de bloque cegada revela detalles clave del bloque y el pago prometido, pero no la lista completa de transacciones ni la carga útil de ejecución.

Un constructor de bloques es la parte que realiza el trabajo intensivo de ensamblaje. Recibe transacciones públicas y puede recibir flujo de órdenes privado de monederos, firmas de trading, aplicaciones o searchers. Prueba combinaciones de transacciones, incluye bundles válidos, tiene en cuenta los límites de gas y las reglas del protocolo, y estima cuánto ETH puede pagar al proponente sin dejar de obtener beneficio. Esa ventaja informativa es una de las razones por las que los constructores especializados se han vuelto importantes.

Los relays se sitúan entre constructores y proponentes. Un relay recibe bloques candidatos y ofertas de los constructores, valida detalles importantes y reenvía las mejores ofertas cegadas disponibles a los usuarios de MEV-Boost. Cuando un proponente selecciona y firma un bloque cegado, el relay libera la carga útil de ejecución completa para que el proponente pueda publicarla. Este flujo separa la construcción del bloque de la publicación del bloque, pero la separación se implementa en gran medida fuera del protocolo central de Ethereum en lugar de aplicarse por completo on-chain.

Por qué pujan realmente los validadores y qué reciben

Un malentendido frecuente es que los validadores pujan por bloques en la subasta PBS. Normalmente, no lo hacen. El validador seleccionado ya tiene un activo escaso: el derecho a proponer un bloque en ese intervalo. Los constructores son quienes pujan por acceder a esa oportunidad. El validador compara ofertas, normalmente usando MEV-Boost y las respuestas de los relays, y luego selecciona una oferta que parece ser la más valiosa y válida.

El pago del constructor se dirige generalmente a la dirección receptora de comisiones del proponente en el bloque. El importe cotizado puede incluir comisiones de prioridad ordinarias más el valor capturado mediante arbitraje y otras estrategias MEV. Una oferta anunciada más alta no es automáticamente mejor si la entrega falla, el relay no está disponible o el bloque resulta inválido. En la práctica, el software del validador y la reputación del relay importan junto con el valor principal anunciado.

Para un staker individual, este acuerdo puede mejorar las recompensas esperadas frente a construir localmente cada bloque. Por eso MEV-Boost se adoptó ampliamente tras the Merge y se convirtió en el mercado dominante de relays y constructores para muchos validadores de Ethereum. Aun así, el mayor rendimiento es una compensación por depender de un mercado externo. No es una rentabilidad garantizada, y un staker debe distinguir los datos históricos de recompensas de los resultados futuros.

Por qué unos pocos constructores y relays pueden importar tanto

Ethereum puede tener muchos validadores, pero la construcción de bloques puede estar mucho más concentrada. Los grandes constructores se benefician del flujo privado de transacciones, una infraestructura sofisticada, relaciones con searchers, simulaciones rápidas y capital. Esas ventajas pueden acumularse: un mejor flujo de órdenes produce ofertas más fuertes, las ofertas más fuertes ganan más bloques y ganar más bloques puede atraer más flujo de órdenes. Por tanto, unos pocos constructores pueden representar una parte sustancial de los bloques durante algunos periodos.

Los relays también crean presión de concentración. Se confía en ellos para filtrar los envíos de los constructores, seleccionar ofertas y entregar cargas útiles en el momento adecuado. Los validadores pueden conectarse a varios relays, y el ecosistema cuenta tanto con operadores regulados como no regulados, pero la dependencia amplia de un grupo pequeño sigue creando puntos de fallo correlacionados. Una interrupción técnica, un cambio de política, un ataque o una exigencia legal que afecte a relays importantes puede tener consecuencias en toda la red.

Esta es la economía política detrás de la palabra descentralizado. El protocolo de consenso de Ethereum distribuye la autoridad para atestiguar y proponer entre muchos validadores, pero el trabajo comercialmente valioso de ordenar transacciones puede ser realizado por muchas menos empresas. La cadena puede seguir funcionando mientras este mercado se concentra, pero los usuarios no deben confundir la producción continuada de bloques con un problema de descentralización resuelto. La economía de los validadores de Ethereum y el ordenamiento de transacciones están más estrechamente vinculados de lo que sugiere un simple recuento de validadores.

Censura de OFAC y los límites de las políticas de los relays

La censura se convirtió en una preocupación destacada después de que la Office of Foreign Assets Control del Tesoro de Estados Unidos, u OFAC, sancionara direcciones de Tornado Cash en 2022. Algunos relays y constructores optaron por excluir de los bloques que construían o retransmitían las transacciones que implicaban direcciones sancionadas. Cuando una gran proporción de los bloques propuestos seguía esas políticas, las transacciones afectadas podían esperar más tiempo y la red parecía menos permissionless en la práctica.

Es importante separar el filtrado temporal de la censura permanente a nivel de protocolo. Si al menos algunos constructores, relays y proponentes están dispuestos a incluir una transacción válida, esta todavía puede llegar a Ethereum. Sin embargo, una transacción que es técnicamente posible pero que se retrasa de forma constante por una infraestructura dominante no recibe el mismo acceso práctico que otras transacciones. La distinción importa especialmente durante periodos de estrés de mercado, presión legal o alta congestión.

Los operadores de relays han respondido de forma diferente con el tiempo. Algunos han aplicado filtros de cumplimiento, otros han adoptado políticas más permisivas y algunos validadores se conectan a varios relays para evitar depender de una sola política. Esas decisiones reducen el riesgo, pero no lo eliminan. Los validadores y los usuarios deben tratar la política de los relays como un hecho operativo cambiante, y no asumir que todas las partes de la cadena de suministro de construcción de bloques comparten la neutralidad de la capa base de Ethereum.

Qué podrían cambiar las preconfirmaciones y la hoja de ruta más allá de PBS

La configuración actual de MEV-Boost suele describirse como PBS fuera del protocolo. Las reglas de consenso de Ethereum seleccionan al proponente, mientras que la subasta de builders y el flujo de trabajo de relays ocurren mediante software externo y convenciones de mercado. Los investigadores han explorado el PBS integrado en el protocolo, o ePBS, que trasladaría una mayor parte del proceso de separación al protocolo de Ethereum. El objetivo es reducir la dependencia de relays de confianza sin perder las ventajas de la construcción especializada de bloques.

Las preconfirmaciones son otra idea en desarrollo. Una preconfirmación es una promesa temprana de que una transacción se incluirá o se ordenará de una manera determinada antes de que se publique el bloque final de Ethereum. Esto podría mejorar la experiencia de usuario en trading y pagos, pero también crea un nuevo mercado de promesas creíbles. Quién puede hacer la promesa, qué colateral la respalda y qué ocurre si falla son cuestiones de diseño con consecuencias reales.

Los posibles diseños implican a proponentes, builders, validadores o servicios de secuenciación separados. Cada opción puede mejorar la velocidad o la certeza para algunos usuarios, al tiempo que desplaza poder hacia operadores con infraestructura fiable y un flujo de órdenes valioso. No existe una hoja de ruta definitiva que garantice un resultado más descentralizado. La pregunta útil no es si PBS, ePBS o las preconfirmaciones son intrínsecamente buenos, sino qué supuestos de confianza y modos de fallo hace visible cada diseño.

Implicaciones prácticas para holders de ETH, usuarios y stakers

Los holders de ETH no necesitan operar MEV-Boost para usar Ethereum, pero deberían entender por qué el orden de una transacción puede no coincidir con el orden en que se transmitió. Para swaps y liquidaciones, usa ajustes que limiten el precio que estás dispuesto a aceptar, como controles de slippage cuando estén disponibles. El envío privado de transacciones puede reducir en algunos casos la exposición a ataques del mempool público, pero introduce confianza en el endpoint privado y no garantiza una ejecución favorable.

Los solo stakers que estén considerando MEV-Boost deberían empezar por la documentación oficial de clientes y relays, entender cómo interactúan su cliente validador, cliente de consenso, cliente de ejecución y proceso de MEV-Boost, y supervisar las propuestas perdidas. Usa más de un relay reputado solo después de comprender las compensaciones operativas. No trates una lista de relays en redes sociales ni una cifra de recompensa anunciada como una diligencia debida. Las decisiones de staking implican riesgos técnicos, de mercado, de contraparte y posibles riesgos de slashing, no solo APY.

Para los lectores que evalúan la descentralización de Ethereum, conviene seguir la concentración de builders, la cuota de mercado de relays, el comportamiento de censura, los eventos de slots perdidos y la investigación del protocolo, en lugar de depender de una sola métrica. Un conjunto amplio de validadores es significativo, pero no responde a quién ve primero las transacciones ni quién determina su orden. Cómo afecta MEV a los usuarios de cripto suele ser un contexto más útil que las afirmaciones llamativas sobre la neutralidad de la red.

Lee de forma crítica las noticias sobre la construcción de bloques en Ethereum

PBS, MEV-Boost, las políticas de relays y la investigación sobre preconfirmaciones avanzan rápidamente, y seguir manualmente cada caída de un builder, cada debate sobre censura y cada propuesta de actualización de Ethereum es difícil. Zippfeed destaca titulares sobre Ethereum y ETH con puntuaciones de sentimiento bullish, neutral o bearish, además de una calificación de importancia, lo que te ayuda a separar un cambio significativo en la infraestructura de construcción de bloques del ruido habitual del mercado antes de formar tu propia opinión.