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KULR se suma a una oleada de empresas públicas que deshacen balances cargados de BTC mientras se estrechan las primas bursátiles y la financiación de tesorerías cripto.
La salida de Satsuma muestra la otra cara del comercio de tesorería corporativa de BTC: una supuesta revuelta del 90% de los accionistas obligó a poner en el mercado toda la reserva de 669 BTC a un precio que la empresa no eligió.
Los ingresos por staking no compensaron las pérdidas en la tesorería subyacente, y la emisión de acciones añadió otra capa de riesgo en el balance.
La venta pone en entredicho la narrativa de acumulación en torno a uno de los tenedores corporativos de Bitcoin más visibles.
La deuda, los dividendos y las recompras ponen a prueba el modelo de reservas corporativas de Bitcoin, mientras las empresas tratan el BTC menos como una tenencia sagrada y más como liquidez.
La venta redujo casi a la mitad las reservas de la compañía y financia su primer acuerdo con un hiperescalador, una señal de que la cohorte de empresas de tesorería de 2025 es ya una fuente estructural de oferta de BTC, no de demanda.
El importe en dólares es trivial, pero el simbolismo no: Strategy no vendía desde diciembre de 2022, y aun entonces recompró en menos de 48 horas.
El CEO Phong Le confirmó el giro en la conferencia de resultados del martes: la reserva de 66.800 millones de dólares, casi el 4 % de todo el Bitcoin, se gestiona ahora como un activo de tesorería activo y no como una tenencia permanente.
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