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A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) propôs na quinta-feira um novo quadro regulatório abrangente que permitiria a consultores de investimento e fundos regulados auto-custodiar ativos criptográficos, marcando uma das mudanças mais significativas na política de ativos digitais institucionais em anos. O presidente da SEC, Paul Atkins, enquadrou a medida como tardia: "Desde o advento do Bitcoin em 2008, o mercado de ativos criptográficos cresceu de uma curiosidade de nicho para uma classe de ativos de vários trilhões de dólares à qual os investidores buscam ativamente exposição. Infelizmente, nossas regras e regulamentos não acompanharam esse ritmo."
Por que isso é importante
A proposta aborda diretamente uma lacuna estrutural que forçou os players institucionais, incluindo fundos de hedge e gestores de ativos, a acessar Bitcoin e outros ativos criptográficos através de ETFs ou intermediários de terceiros, em vez de mantê-los diretamente. Sob o novo quadro, os consultores poderiam auto-custodiar ativos criptográficos de clientes e fundos quando nenhum custódio qualificado estiver disponível, e as empresas de confiança estaduais seriam autorizadas a atuar como custodiante para ativos de fundos regulados. A comissária da SEC, Hester Peirce, acrescentou uma nuance importante: a disposição de "auto-custódia" refere-se a consultores atuando como custodiante, não a investidores de varejo controlando chaves privadas, embora Peirce tenha afirmado separadamente que os reguladores devem proteger o direito dos investidores à custódia direta.
Impacto no mercado
O anúncio chega enquanto a SEC e a CFTC aceleram a elaboração de regras após a falha da Clarity Act no Senado. O lançamento simultâneo da isenção de inovação da SEC e o arquivo da CFTC na Casa Branca sinalizam um impulso regulatório coordenado. Um período de comentários públicos de 60 dias se abre agora. O presidente da NovaDius, Nate Geraci, capturou o clima no X: "Movendo-se rapidamente e agressivamente.
Perguntas frequentes
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O que o quadro de auto-custódia proposto pela SEC realmente permite que os consultores façam?
A proposta permitiria que consultores de investimento mantivessem ativos criptográficos em nome de clientes e fundos regulados quando nenhum custódio qualificado estiver disponível, e permitiria que empresas de confiança estaduais atuassem como custodiante para ativos criptográficos de fundos regulados.
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A proposta da SEC permite que investidores de varejo auto-custodiem suas próprias criptomoedas?
Não. A comissária Hester Peirce esclareceu que a disposição de "auto-custódia" refere-se a consultores atuando como custodiante para ativos de clientes, não a investidores individuais controlando diretamente suas próprias chaves privadas.
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Por que esta proposta é significativa para fundos de hedge e gestores de ativos?
Ela permitiria que players institucionais mantivessem Bitcoin e outros ativos criptográficos diretamente, em vez de através de ETFs ou intermediários de terceiros, removendo uma barreira estrutural chave à propriedade institucional direta.
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Como esta proposta se relaciona com a falha da Clarity Act?
A SEC e a CFTC aceleraram sua própria elaboração de regras após a falha da Clarity Act no Senado, com a SEC lançando sua isenção de inovação e a CFTC apresentando a elaboração de regras sobre ativos criptográficos à Casa Branca ao mesmo tempo que esta proposta.
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Qual é a duração do período de comentários públicos para a proposta de custódia de criptomoedas da SEC?
O período de comentários públicos permanecerá aberto por 60 dias a partir da data de lançamento da proposta.
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