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A ação preferencial "Stretch" da Strategy (STRC) fechou a $89 na quarta-feira, atingindo um mínimo diário de $88,50 e registando o fecho não ajustado mais baixo de sempre para este instrumento de taxa variável, segundo a Yahoo Finance. A STRC foi desenhada em julho de 2025 para negociar próximo do valor nominal de $100, pagando um dividendo efetivo de 12,9% que se ajusta mensalmente — a ação funciona como crédito digital de alto rendimento e é a preferencial mais líquida da Strategy, com $417,5 milhões de volume no dia. A marca de quarta-feira é uma das raras vezes em que a preferencial desceu abaixo do preço de IPO de $90.
Porque é relevante
A STRC é um título respaldado por bitcoin emitido pela Strategy para financiar aquisições de $BTC. Quando a ação negocia acima do valor nominal, a Strategy emite novas ações para comprar mais bitcoin; com a preferencial agora a um desconto de 11%, esse programa de emissão no mercado está suspenso. Observadores do mercado notam que a ação tende a descer durante períodos de volatilidade do bitcoin — e o $BTC tem-se mantido perto dos $65,000 à medida que se aproxima a reunião do FOMC da Reserva Federal, onde o novo presidente Kevin Warsh votou pela manutenção das taxas. A Stretch situa-se acima das outras preferenciais da Strategy (STRD, STRK) e da ação ordinária MSTR, mas abaixo da STRF e da dívida, tornando-se o principal veículo de financiamento exposto a este desfasamento de descoberta de preço.
Impacto no mercado
O desconto está a arrastar a própria MSTR, que negociou a $116,52 — uma queda de cerca de 5% no dia. Saylor descreveu o lançamento da Stretch como o "momento iPhone" da empresa, mas a perpetuidade está agora a testar os limites dessa narrativa. A preferencial SATA, da concorrente Strive, concebida para espelhar a STRC, negoceia acima dos $99 e oferece uma taxa de 13,69%, alargando o spread entre os dois produtos. No final do mês passado, a Strategy vendeu 32 BTC por cerca de $2,5 milhões para financiar distribuições da STRC — a primeira liquidação desde que a sua acumulação começou em 2022. Analistas da Benchmark e da TD Cowen já rebateram publicamente os receios de "espiral de morte", mas o fecho em mínimo histórico acrescenta pressão a esse argumento à medida que se aproxima a próxima janela de distribuição de dividendos.
Perguntas frequentes
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O que é a ação preferencial STRC da Strategy?
A STRC é a Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, emitida pela Strategy em julho de 2025. Paga um dividendo efetivo de 12,9% distribuído bimestralmente e foi concebida para manter um preço estável próximo do valor nominal de $100 através de ajustes mensais da taxa.
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Porque é que a STRC caiu abaixo dos $90 na quarta-feira?
A STRC fechou a $89, com um mínimo diário de $88,50, o fecho não ajustado mais baixo de sempre. Observadores do mercado notam que a preferencial tende a descer em períodos de volatilidade do bitcoin, e o $BTC tem-se mantido perto dos $65,000 à medida que se aproxima a reunião do FOMC da Reserva Federal.
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O que acontece às compras de bitcoin da Strategy quando a STRC negoceia abaixo do valor nominal?
Quando a STRC negoceia acima do valor nominal, a Strategy emite novas ações para comprar mais bitcoin. Com a preferencial agora a um desconto de 11% face ao valor nominal, a Strategy suspendeu esse programa de emissão de ações no mercado.
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Em que difere a preferencial SATA da Strive da STRC da Strategy?
A SATA é uma ação preferencial concorrente lançada pela Strive para espelhar a STRC da Strategy. Na quarta-feira, a SATA negociava acima dos $99 e oferecia uma taxa efetiva de 13,69%, enquanto a STRC estava a $89 — alargando o spread entre os dois produtos.
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A Strategy vendeu mesmo bitcoin para financiar os dividendos da STRC?
No final de maio, a Strategy vendeu 32 BTC por cerca de $2,5 milhões para financiar distribuições da STRC. Foi a primeira vez que a empresa liquidou bitcoin desde que começou a acumular em 2022, alimentando receios de "espiral de morte" que a Benchmark e a TD Cowen já rebateram publicamente.
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