Base aposta em finanças após memecoins drenarem liquidez

A Coinbase está a reestruturar a sua layer-2 Ethereum Base em torno de negociação, pagamentos e ativos tokenizados, depois de o criador Jesse Pollak ter admitido que a anterior aposta da rede em produtos sociais a deixou para trás nas categorias financeiras de crescimento mais rápido das criptomoedas. Pollak escreveu no X que a tese social em torno de Farcaster, Zora, mini apps e creator coins se “desintegrou completamente”, abrindo espaço para a recém-lançada layer-2 da Robinhood captar liquidez nos mesmos mercados que a Base quer agora conquistar.

A Robinhood Chain, uma layer-2 baseada em Arbitrum que abriu ao público em 1 de julho com apoio da Uniswap, Chainlink e BitGo, atingiu cerca de 1 milhão de endereços ativos mensais numa semana e ultrapassou brevemente a Base em transações diárias cerca de 10 dias após o lançamento. O volume em DEX chegou a cerca de $3.1B em sete dias e a rede gerou mais de $800,000 em receita no mesmo período, segundo dados da Arbitrum e da DeFiLlama. Mais de 62,000 endereços detinham tokens de ações ou ETF em duas semanas, equivalendo a 11,1% de todos os endereços de ações tokenizadas no mercado.

Porque importa

As duas redes convergem para o mesmo prémio: ações tokenizadas, stablecoins, mercados de previsão e crédito, com a Coinbase a usar a Base como infraestrutura de liquidação para a sua pilha de pagamentos e negociação, e a Robinhood a usar a sua chain para alargar o horário de corretagem e chegar a clientes internacionais. Pollak identificou a Robinhood e a Stripe como os rivais “formidáveis” que a Base tem de bater. A passagem da supervisão da app Base para Jordan Fish, o investidor cripto conhecido como Cobie, cuja plataforma de angariação de fundos Echo foi adquirida pela Coinbase por cerca de $375 milhões em outubro, liberta Pollak para se focar na infraestrutura e no ecossistema de programadores.

A vantagem inicial da Robinhood traz um eco desconfortável da própria história da Base. Tom Wan, da Entropy Advisors, estimou que as memecoins geraram cerca de 80% da negociação spot em DEX na Robinhood Chain, com o token CASHCAT, inspirado em gatos, a atingir sozinho uma capitalização de mercado de $150 milhões durante a sua subida inicial, mais de dez vezes o valor combinado das ações tokenizadas na rede. Jon Ma, CEO da Artemis, alertou que perdas em tokens de curta duração arriscam corroer a confiança e complicar o argumento da Robinhood como praça séria para finanças tokenizadas.

Impacto no mercado

Este reinício competitivo obriga ambas as chains a enfrentar o mesmo problema estrutural: converter vantagens de distribuição em procura financeira duradoura. Pollak disse que a Base vai agora organizar a sua próxima fase em torno de negociação, pagamentos e agentes de IA capazes de deter e gastar cripto, posicionando a rede como infraestrutura de liquidação para as finanças globais.