BCE lança Pontes para liquidar ativos tokenizados em euros

O Eurosistema lançou Pontes na segunda-feira, dando aos bancos uma via operacional para liquidar ativos tokenizados em dinheiro de banco central. O BCE está também a preparar-se para investir uma parte dos seus próprios fundos em títulos tokenizados denominados em euros, estando essas compras previstas para serem liquidadas através da Pontes. O sistema liga plataformas de tecnologia de registo distribuído aos serviços de liquidação TARGET do Eurosistema.

Um grupo inicial que inclui o Deutsche Bank, o Santander, a Société Générale e o Banco Europeu de Investimento concluiu o processo de adesão, juntamente com operadores de DLT como a Clearstream, a Axiology, a Cashlink e a SWIAT. É esperado que mais instituições se liguem nos próximos meses.

Porque é importante

A Pontes coloca o BCE em ambos os lados da infraestrutura emergente do mercado europeu de ativos tokenizados. O banco central está a disponibilizar a infraestrutura de liquidação enquanto se prepara para se tornar utilizador do mercado que pretende que as instituições financeiras adotem. André Dragosch, responsável de investigação da Bitwise Europe, descreveu o sistema como o “euro digital disponibilizado aos bancos”, uma vez que as instituições podem liquidar transações tokenizadas entre si, mantendo o dinheiro de banco central como ativo de liquidação.

O modelo responde a um dos principais obstáculos identificados nos testes de DLT do Eurosistema em 2024: o acesso a dinheiro de banco central para títulos emitidos e negociados em registos distribuídos. A Pontes é lançada com um conjunto limitado de serviços, estando prevista a introdução gradual de funcionalidades adicionais e de horários de funcionamento mais alargados. A implementação integral está prevista para 2028.

Impacto no mercado

As compras planeadas pelo BCE vão concentrar-se inicialmente em títulos tokenizados denominados em euros, emitidos pelos governos centrais e regionais da área do euro, por agências e por instituições supranacionais europeias. O banco central não divulgou o montante da alocação nem a data das compras. A carteira de fundos próprios valia 23,1 mil milhões de euros no final de 2025, com a dívida pública a representar 73% das posições, mas a alocação em ativos tokenizados será gerida separadamente das carteiras de política monetária.

Não tinha sido identificada qualquer liquidação concluída em ambiente real desde o lançamento na segunda-feira, fazendo do volume de transações o próximo teste à adoção.