O secretário do Tesouro Scott Bessent colocou esta semana o Clarity Act cripto na "linha de 1 jarda" e pressionou o Congresso a aprová-lo, apresentando a legislação como a peça em falta para substituir anos de aplicação regulatória agência a agência por um único quadro federal de regras para ativos digitais.
O projeto, a peça central de uma iniciativa mais ampla de estrutura de mercado no Senado, traçaria uma linha clara entre a SEC e a CFTC: tokens que sejam valores mobiliários ficam com a SEC, ativos digitais que não sejam valores mobiliários e a maioria da negociação spot passam para a CFTC, e um novo regime federal de divulgação cobre os casos intermédios. Custódia, regras para emitentes de stablecoins e registo de bolsas ficariam todos sob um só diploma.
Porque importa
Durante uma década, a indústria funcionou sob aplicação caso a caso pela SEC, orientação paralela da CFTC e um mosaico de regimes estaduais para transmissores de dinheiro. A aposta do Clarity Act é que uma linha jurisdicional escrita, por imperfeita que seja, é melhor do que o statu quo em que Ripple, Coinbase e dezenas de emitentes mais pequenos gastaram os seus orçamentos jurídicos a defender o direito de existir.
Impacto no mercado
Um quadro federal de regras desbloqueia a custódia bancária em escala. BNY, State Street e os prime brokers dos grandes bancos de investimento disseram publicamente que aguardam clareza estatutária antes de integrar colateral tokenizado nas infraestruturas existentes. Os emitentes de ETF spot enfrentam um teto semelhante: até a SEC e a CFTC concordarem sobre que tokens são valores mobiliários, o caminho para novos produtos continua a ser um atalho, não um processo.
Perguntas frequentes
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O que é o Clarity Act cripto?
É o principal projeto de estrutura de mercado no Senado dos EUA, que dividiria a jurisdição sobre ativos digitais entre a SEC e a CFTC, definiria regras federais de divulgação e criaria um regime único de registo para bolsas cripto e emitentes de stablecoins.
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O que disse exatamente Bessent?
O secretário do Tesouro Scott Bessent descreveu o Clarity Act como estando na "linha de 1 jarda", uma metáfora do futebol americano que significa que o trabalho legislativo está essencialmente concluído e só falta uma votação final no Congresso. Instou os legisladores a aprová-lo.
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Como dividiria o projeto as competências dos reguladores?
Tokens semelhantes a valores mobiliários continuariam sob a SEC, ativos digitais que não sejam valores mobiliários e a maioria da negociação spot passariam para a CFTC, e um novo regime federal de divulgação cobriria ativos que não encaixem claramente em nenhuma das categorias. As regras de custódia e para emitentes…
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Porque é que os bancos se preocupam com este projeto?
BNY, State Street e grandes prime brokers disseram publicamente que aguardam clareza estatutária antes de oferecer custódia de tokens e serviços de colateral tokenizado em escala. Um quadro jurisdicional escrito remove a exposição jurídica caso a caso que hoje bloqueia esses produtos.
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O que acontece se o Congresso não o aprovar?
A indústria continua a operar sob ações de aplicação da SEC, orientação paralela da CFTC e um mosaico de regras estaduais para transmissores de dinheiro, um statu quo que já provocou disputas jurídicas de vários anos para grandes emitentes e atrasou lançamentos de produtos institucionais.
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