CoinDesk
O Projeto Agorá, uma iniciativa do Bank for International Settlements apoiada por sete bancos centrais e mais de 40 instituições financeiras privadas, concluiu que tokenizar reservas de bancos centrais e depósitos de bancos comerciais pode permitir liquidação atómica entre moedas e jurisdições — colapsando a cadeia de banca correspondente, que hoje se estende por vários dias e múltiplos saltos, numa única transação nativa em blockchain. O Federal Reserve Bank of New York, o Bank of England, o Bank of Japan e o Swiss National Bank participaram, com o Bank of Canada a juntar-se esta semana, à medida que o projeto passou da simulação para testes com valor real em algumas moedas e instituições.
Por que razão importa
A liquidação atómica é o prémio estrutural ao qual o relatório regressa repetidamente: um modelo de execução tudo-ou-nada que elimina o risco de um lado de um pagamento transfronteiriço ser entregue enquanto o outro falha. Hoje, uma única transferência pode passar por vários bancos intermediários, demorar dias a liquidar e acumular quebras de reconciliação pelo caminho — e o BIS está a defender que CBDC grossistas tokenizados, combinados com depósitos de bancos comerciais tokenizados, resolvem esse problema ao nível da infraestrutura, em vez de via soluções bilaterais entre bancos.
O peso institucional é a verdadeira história. Isto não é uma sandbox gerida por uma única fintech — o New York Fed, o BoE, o BoJ, o SNB, o Bank of France, o Deutsche Bundesbank e o Bank of Korea sentaram-se à mesma mesa que os membros privados, o que representa o mais perto que a conversa sobre CBDC grossista já chegou de uma ação G7 coordenada em matéria de liquidação programável.
Impacto no mercado
As conclusões do Agorá chegam no momento em que as próprias infraestruturas de tokenização de Wall Street entram em produção: a DTCC está a implementar liquidação tokenizada para ações, ETF e títulos do Tesouro dos EUA, enquanto a Nasdaq e a ICE constroem sistemas baseados em blockchain para equities tokenizados. O BIS aproveitou também para sinalizar as stablecoins como um risco sistémico, apelando a uma regulação mais rápida dos tokens privados indexados ao dólar — um contraste deliberado com o modelo de depósitos tokenizados conduzido por bancos centrais que o Agorá acabou de validar.
Perguntas frequentes
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O que é o Projeto Agorá?
Uma iniciativa do Bank for International Settlements apoiada por sete bancos centrais — incluindo o New York Fed, o Bank of England, o Bank of Japan e o Swiss National Bank — e mais de 40 instituições financeiras privadas, que testa se reservas de bancos centrais e depósitos de bancos comerciais tokenizados podem…
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O que concluiu efetivamente o Projeto Agorá?
Concluiu que tokenizar reservas de bancos centrais e depósitos de bancos comerciais pode suportar liquidação atómica entre moedas e jurisdições, reduzindo a cadeia de banca correspondente, que se estende por vários dias e múltiplos saltos, a uma única transação nativa em blockchain com execução tudo-ou-nada.
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O que é a liquidação atómica e por que importa?
A liquidação atómica completa uma transação numa base tudo-ou-nada, eliminando o risco de um lado de um pagamento transfronteiriço ser entregue enquanto o outro falha. As transferências transfronteiriças atuais podem passar por vários bancos intermediários, demorar dias a liquidar e acumular quebras de reconciliação…
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Quais bancos centrais participaram no Agorá?
Participaram o Federal Reserve Bank of New York, o Bank of England, o Bank of Japan, o Swiss National Bank, o Bank of France, o Deutsche Bundesbank e o Bank of Korea, com o Bank of Canada a juntar-se esta semana, quando o projeto passou da simulação para testes com valor real.
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Em que consiste a próxima fase do Agorá?
Os participantes planeiam avançar para lá das simulações, rumo a testes com transações em valor real em algumas moedas e instituições. Se resultar, a liquidação grossista tokenizada passa de um documento de investigação para um corredor operacional entre as principais moedas de reserva.
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