Bitcoin enfrenta teste à inflação com gasóleo a $6,53

O preço do gasóleo rodoviário nos EUA subiu para $6,529 por galão em 21 de setembro, mais 24,4 cêntimos numa semana e um novo máximo nominal. As reservas de destilados caíram para 107,431 milhões de barris na semana terminada a 18 de setembro, face aos 107,859 milhões da semana anterior, reforçando os sinais de oferta limitada. A EIA atribui a subida dos combustíveis à escassez global de destilados e aos preços elevados do crude.

Porque é importante

O gasóleo é um combustível essencial para o transporte de mercadorias, e preços mais altos podem encarecer o transporte rodoviário e ferroviário. A repercussão desses custos nos clientes, e a rapidez com que acontece, depende dos contratos, da concorrência e da duração da pressão sobre a oferta. Uma subida prolongada ao longo dos ciclos de faturação do transporte representaria um risco de inflação mais amplo do que uma semana de preços elevados nas bombas.

Os dados anteriores mostram que vale a pena acompanhar este canal, mas não demonstram que os custos mais elevados dos combustíveis tenham causado a subida dos preços do transporte. O BLS informou que os preços no produtor do gasóleo subiram 24,1% em agosto face a julho, enquanto o índice de preços do transporte rodoviário de mercadorias aumentou 2,0%. Ambas as subidas antecederam o mais recente recorde do gasóleo a retalho, e o seu efeito nos preços ao consumidor continua por apurar.

Impacto no mercado

Para o Bitcoin, o risco passa pelas expectativas de inflação e das taxas de juro. Se os custos dos combustíveis e do transporte mantiverem a inflação geral elevada, os investidores poderão esperar que a Fed mantenha as taxas altas durante mais tempo, pressionando os ativos sensíveis às condições de financiamento. A Fed elevou o intervalo-alvo para 3,75%–4% em 16 de setembro, citando a inflação elevada, antes da leitura do gasóleo de 21 de setembro. Ainda está por ver como o Bitcoin reagirá a esta subida específica dos combustíveis.

O mais recente relatório sobre os preços no consumidor abrange agosto, antes do novo máximo do gasóleo, e revelou uma subida do CPI de 0,4% face a julho. A divulgação do CPI de setembro está prevista para 14 de outubro, os preços no produtor para 15 de outubro e o relatório de Rendimento e Despesas Pessoais de setembro, incluindo dados sobre os preços PCE, para 29 de outubro. Estes dados podem ajudar a avaliar se os custos dos combustíveis estão a repercutir-se nos preços. Se o gasóleo baixar ou se os preços do transporte e ao consumidor mostrarem poucos efeitos indiretos, enfraquece a hipótese de um impulso inflacionista duradouro.