Na semana até 22 de setembro, os fundos alavancados aumentaram em 1.599 contratos a sua posição líquida curta em futuros standard de Bitcoin da CME, enquanto os gestores de ativos aumentaram em 411 a sua posição líquida longa. Estas movimentações em sentidos opostos ocorreram quando o interesse em aberto subiu 1.542 contratos, para 22.315.
Porque é importante
Os fundos alavancados detinham 4.745 contratos longos e 12.698 curtos, ficando com uma posição líquida curta de 7.953, face a 6.354 na semana anterior. As posições longas diminuíram 800 contratos, enquanto as curtas aumentaram 799. Como cada contrato standard representa 5 BTC, a variação do posicionamento líquido equivale a uma exposição a futuros de 7.995 BTC, não sendo prova de uma venda correspondente de Bitcoin à vista.
Os gestores de ativos detinham 4.962 posições longas e 1.791 curtas, o que corresponde a uma posição líquida longa de 3.171 contratos, acima dos 2.760 anteriores. Durante a semana, adicionaram 434 posições longas e 23 curtas.
Impacto no mercado
Esta divergência aponta para diferenças no posicionamento em futuros, não para uma visão institucional unificada sobre Bitcoin. As categorias da CFTC referentes apenas a futuros não mostram se os fundos alavancados têm posições compensatórias em Bitcoin à vista ou em ETFs, e as posições longas dos gestores de ativos em futuros não comprovam compras no mercado à vista.
O relatório da CFTC mede o interesse em aberto à terça-feira e é normalmente publicado à sexta-feira. O retrato de mercado que o acompanha indicava um BTC perto dos 84.650 dólares, pelas 09:13 UTC de domingo, com um volume de cerca de 16,14 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas. Esse retrato posterior do mercado à vista contextualiza o preço, mas não altera a data de referência do relatório de futuros, 22 de setembro. Os dados posteriores sobre a base da CME e o interesse em aberto, juntamente com o próximo relatório da CFTC, podem mostrar se a divergência no posicionamento persiste.
Perguntas frequentes
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Quanto aumentou a posição líquida curta dos fundos alavancados em futuros de Bitcoin da CME?
Aumentou 1.599 contratos na semana até 22 de setembro, deixando os fundos com uma posição líquida curta de 7.953 contratos, face a 6.354 na semana anterior.
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O que fizeram os gestores de ativos com as suas posições em futuros de Bitcoin?
Aumentaram em 411 contratos a posição líquida longa, para 3.171. Adicionaram 434 contratos longos e 23 curtos.
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A variação equivalente a 7.995 BTC significa que os fundos venderam Bitcoin à vista?
Não. Representa uma variação da exposição líquida a futuros, calculada com base em 5 BTC por contrato standard. O relatório não indica uma venda correspondente de Bitcoin à vista.
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Porque é que as posições curtas dos fundos alavancados em futuros podem não indicar uma perspetiva pessimista para o…
Os fundos podem usar futuros curtos de Bitcoin para proteger posições longas em Bitcoin à vista ou em ETFs. As categorias da CFTC referentes apenas a futuros não mostram essas posições associadas.
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O que indicou a subida do interesse em aberto nos futuros de Bitcoin da CME?
O interesse em aberto subiu 1.542 contratos, para 22.315, a 22 de setembro, indicando que havia mais contratos em aberto no mercado nesse momento.
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