CoinDesk
A coorte de detentores de longo prazo do Bitcoin controla agora cerca de 16,3 milhões de BTC, mais de 2 milhões de moedas desde a máxima histórica do ativo acima dos $126.000 em outubro, com cerca de 200.000 BTC adicionados apenas no último mês. A coorte — definida como carteiras que detêm BTC há pelo menos 155 dias — está agora a uma distância razoável do pico de 16,4 milhões de BTC registado em janeiro de 2024, mesmo antes de os ETFs spot de bitcoin nos EUA começarem a ser negociados.
Porque importa
Os detentores de longo prazo são a coorte que o mercado trata como "smart money" — tendem a comprar na fraqueza e a vender na força, o inverso do fluxo movido pelo pânico que domina as manchetes. O facto de a oferta LTH estar a crescer num tape de preços deprimido significa que a ordem paciente voltou, não a ordem especulativa. Historicamente, as únicas outras vezes em que a oferta LTH se expandiu a este ritmo foram os mercados bear de 2015 e 2019, ambos os quais precederam bull runs de vários anos.
A mudança estrutural desde o lançamento dos ETFs em janeiro de 2024 também merece destaque: durante dois anos e meio, a oferta LTH oscilou num intervalo de 14M–16M BTC enquanto a coorte distribuía para a procura dos ETFs. Essa tendência de baixa parece agora quebrada — os ETFs absorveram as moedas que os LTH estavam dispostos a vender, e os detentores originais estão a acumular novamente a preços mais baixos.
Impacto no mercado
Os 2 milhões de BTC absorvidos durante a atual correção são um sorvedouro de oferta significativo numa altura em que a emissão pós-halving ronda os 328.500 BTC por ano. Se os influxos dos ETFs continuarem a drenar o float em bolsa enquanto os LTH param de distribuir, o perfil do comprador marginal aperta-se — e qualquer regresso de fluxo de appetite pelo risco encontra uma oferta disponível mais escassa. O cenário espelha as condições que precederam o movimento vertical do 1.º trimestre de 2024, embora o catalisador desta vez ainda esteja por chegar.
Perguntas frequentes
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O que é a oferta de detentores de longo prazo de Bitcoin e porque importa?
A oferta de detentores de longo prazo (LTH) mede o BTC detido em carteiras que não moveram moedas há pelo menos 155 dias. Importa porque esta coorte é tratada como "smart money" — historicamente compra na fraqueza e vende na força, pelo que uma oferta LTH crescente numa correção sinaliza acumulação paciente em vez de…
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Quanto BTC os detentores de longo prazo acumularam durante o atual bear market?
A oferta LTH subiu mais de 2 milhões de BTC desde a máxima histórica do Bitcoin acima dos $126.000 em outubro, atingindo cerca de 16,3 milhões de BTC. Cerca de 200.000 BTC foram adicionados só no último mês.
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Quando foi a única vez anterior em que a oferta LTH foi superior?
A oferta LTH atingiu 16,4 milhões de BTC em janeiro de 2024, mesmo antes de os ETFs spot de bitcoin nos EUA começarem a ser negociados. Nos meses seguintes, a coorte distribuiu quase 2 milhões de moedas enquanto o Bitcoin disparava.
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O que significa para o preço do BTC a quebra da tendência de baixa da LTH?
Desde o lançamento dos ETFs em janeiro de 2024, a oferta LTH oscilou entre 14M e 16M BTC enquanto a coorte vendia para a procura dos ETFs. Uma rutura acima desse intervalo de 2,5 anos sugere que os LTH estão a acumular novamente a preços mais baixos em vez de distribuir — um cenário que historicamente precedeu bull…
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Como interage a acumulação de LTH com os fluxos dos ETFs de Bitcoin?
Os ETFs absorveram grande parte do BTC que os LTH estavam dispostos a distribuir entre 2024 e 2025, drenando o float em bolsa. Se os LTH pararem de vender para a procura dos ETFs enquanto os influxos continuam, a oferta disponível aperta face à emissão pós-halving de cerca de 328.500 BTC por ano.
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