Bitcoin mantém-se acima do preço realizado no mercado em baixa

A Bitcoin nunca fechou abaixo do seu preço realizado durante o atual mercado em baixa, e o mínimo de junho de 2026 ficou acima desse custo agregado. O preço também está acima da True Market Mean, perto dos $77,000. Se se mantiver acima desse nível, o mínimo de junho será o fundo de mercado em baixa menos profundo no conjunto de comparação da Glassnode, que remonta a 2017.

Porque é importante

Nos ciclos de 2018–19 e 2022–23, a Bitcoin negociou abaixo do preço realizado durante meses. Desta vez, o Net Unrealized Profit/Loss manteve-se positivo ao longo de todo o período, embora a proporção da oferta em lucro tenha caído para perto do nível observado no mínimo de novembro de 2022. Isto aponta para perdas agregadas mais reduzidas e menos pressão estrutural para vender, embora não exclua novas quedas.

Os ETF spot de Bitcoin dos EUA registaram cerca de $1,3 mil milhões em entradas nos cinco dias de negociação desde o início do squeeze, invertendo duas semanas de saídas líquidas. O volume spot nas exchanges subiu 121% face ao mínimo de agosto. Ao contrário dos picos de volume anteriores, no final de 2025 e em meados de 2026, que acompanharam quedas de preço, a expansão de agosto coincidiu com uma subida. Ainda assim, a média de sete dias permanece cerca de 30% abaixo dos níveis de há um ano.

Impacto no mercado

A Bitcoin enfrenta um bloco de oferta de detentores de longo prazo entre $84,000 e $85,000, sendo o preço médio MVRV, nos $96,700, a próxima grande resistência. O posicionamento em opções da Deribit mostra gamma positiva perto dos $95,000 e gamma negativa entre o preço à vista e os $92,000. Segundo a Glassnode, esta configuração pode acelerar os movimentos na faixa inferior e travá-los perto da zona do preço médio MVRV.

Manter-se acima dos $84,000 deixaria aberto o caminho até aos $96,700. Uma queda abaixo desse nível voltaria a colocar os $77,000 em jogo; perder esse patamar enfraqueceria a tese de um mercado em baixa pouco profundo. A realização semanal de lucros continua muito abaixo dos máximos de 2024 e 2025, apesar de quase todos os detentores de curto prazo estarem em lucro. Um aumento acentuado na realização de lucros seria um sinal de que os compradores recentes estão a vender durante a recuperação.