CoinDesk
Um backtest realizado por Gregory Mall, da Lionsoul Global, incluiu pesos de 2,5% e 10% em Bitcoin spot numa carteira global 60/40, reequilibrada mensalmente entre janeiro de 2021 e março de 2026. Uma componente baseada em regras também alternou entre Bitcoin e liquidez com base em sinais de tendência.
Ambas as abordagens superaram uma carteira 60/40 simples em regimes de alta, enquanto a componente de tendência manteve as perdas mais contidas em mercados de baixa, embora abdicasse de parte da valorização. Pesos spot mais elevados trouxeram maior volatilidade e drawdowns mais profundos, e a exposição direta a Bitcoin teve dificuldade em justificar esse risco em mercados laterais.
Para os alocadores, a questão passa de saber se devem deter Bitcoin a saber como mantê-lo ao longo de um ciclo. A análise aponta os fluxos pós-ETF, o halving de 2024 e a clareza regulamentar como forças que irão moldar os resultados futuros, mas não faz qualquer previsão sobre o próximo ciclo.
Perguntas frequentes
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Como foi reequilibrada a carteira com Bitcoin no teste?
A carteira 60/40 foi reequilibrada mensalmente, e o teste abrangeu o período de janeiro de 2021 a março de 2026.
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O que fazia a componente de Bitcoin baseada em regras?
Alternava entre Bitcoin e liquidez com base em sinais de tendência. Manteve as perdas mais contidas nos mercados de baixa, mas abdicou de parte da valorização.
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Como se comportou a exposição direta a Bitcoin em mercados laterais?
Aumentou a volatilidade e aprofundou os drawdowns, tendo dificuldade em justificar esse risco em mercados laterais.
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Porque é que a implementação é tão importante como o peso do Bitcoin na carteira?
A análise associa pesos spot mais elevados a maior volatilidade e drawdowns mais profundos, pelo que a forma de deter Bitcoin faz parte da decisão de alocação.
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Que fatores mais amplos podem moldar os resultados futuros da alocação em Bitcoin?
A análise aponta os fluxos pós-ETF, o halving de 2024 e a clareza regulamentar como fatores que moldarão os resultados futuros. Não faz qualquer previsão sobre o próximo ciclo.
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