Bitcoin ultrapassa 62.000 dólares com inflação dos EUA em 4,2%

O Bitcoin voltou a subir acima dos 62.000 dólares na quarta-feira, depois de o mais recente relatório do índice de preços no consumidor dos EUA mostrar a inflação geral a subir 4,2% em termos homólogos em maio, em linha com as expectativas do consenso. A leitura representou o ritmo anual mais rápido em três anos, enquanto o IPC subjacente — que exclui alimentos e energia — subiu ligeiramente para 2,9%, face aos 2,8% de abril. A reação foi marcada porque o BTC entrou na divulgação numa posição enfraquecida: a 10x Research referiu que o ativo tinha caído cerca de 21.000 dólares nos 30 dias anteriores, e uma onda de liquidações de posições longas superior a 10 mil milhões de dólares tinha reduzido a profundidade especulativa em ambos os lados do livro de ofertas.

Por que importa

A recuperação diz tanto respeito ao posicionamento como ao próprio número. Os mercados de opções estavam a posicionar-se de forma defensiva: a BIT Official assinalou um prémio significativo de volatilidade implícita entre puts e calls antes da divulgação, o que significava que os traders estavam a pagar mais pela proteção contra a queda. Quando o relatório não trouxe uma nova surpresa em alta na inflação, o cenário defensivo desfez-se — os longos de curto prazo cobriram posições, e o suporte dos 60.000 dólares aguentou. Ole Hansen, do Saxo Bank, descreveu os dados como broadly in line e apontou para a inflação persistente impulsionada pela energia como o principal risco de curto prazo, reforçando que se trata de um movimento de alívio, e não de um sinal de tudo resolvido.

Impacto no mercado

A procura pelos ETFs de Bitcoin à vista tinha arrefecido na corrida para a divulgação, e as yields do Tesouro tinham subido à medida que os traders reavaliavam as probabilidades de qualquer corte da Fed a curto prazo. Essa combinação tinha comprimido o beta do BTC face ao complexo de risco mais amplo. Com o CPI agora para trás, a questão imediata é saber se o movimento se pode estender até à zona de resistência dos 64.000 dólares — um nível que sugeriria que os compradores estão a reconstruir posições em vez de se limitarem a desfazer uma recuperação ilusória. Uma falha em manter-se acima dos 62.000 dólares implicaria que a subida foi quase inteiramente um reposicionamento em torno de um relatório menos mau, e o suporte dos 60.000 dólares voltaria a ser a linha que define o próximo movimento. Para uma recuperação duradoura, os fluxos dos ETFs têm de estabilizar, o skew das opções tem de voltar para neutro, e o quadro de risco mais amplo tem de continuar a cooperar.