O Bitcoin manteve-se perto dos $63.000 na quinta-feira, a negociar acima do nível dos $60.000 que os traders têm defendido desde a queda do mês passado, mesmo num segundo dia consecutivo de ataques dos EUA a alvos iranianos e de ataques retaliatórios de Teerão, que reacenderam a tensão nos mercados da energia e elevaram as expectativas de inflação nos mercados globais. Dados da CryptoSlate mostram a maior ativo digital a consolidar após um junho difícil, marcado por uma procura mais fraca por parte dos fundos e por uma maior oferta nas exchanges.
O choque macro chegou pelo lado do petróleo. O crude Brent fechou 5,2% acima, nos $78,02 por barril, o fecho mais alto desde 19 de junho, após ter tocado brevemente os $80 durante a sessão. A Reuters noticiou que quatro navios-tanque de petróleo e GNL voltaram atrás ao tentar atravessar o Estreito de Ormuz, incluindo três transportadores de GNL vazios com destino ao terminal Ras Laffan, no Qatar. A Bloomberg, citando dados da Kpler, indicou que apenas um navio atravessou o corredor na quinta-feira, contra uma média pós-cessar-fogo de 34 travessias diárias de navios-tanque.
Por que razão importa
O Estreito de Ormuz é o ponto de estrangulamento de tráfego marítimo que o mercado tinha deixado de incorporar nos preços após o cessar-fogo do mês passado. Ole Hansen, responsável pela estratégia de matérias-primas do Saxo Bank, afirmou que a interrupção é um lembrete de que o Estreito nunca reabriu totalmente e de que a recente remoção do prémio de risco geopolítico pode ter sido precipitada. O Ministério da Saúde do Irão reportou 14 mortos nas últimas duas noites.
Para o Bitcoin, a questão não é a geopolítica em si, é o que a geopolítica faz às taxas de juro. Analistas da CryptoQuant notaram que o crude Brent a subir acima da sua média anual coincidiu, historicamente, com condições mais adversas para o Bitcoin: o petróleo eleva as expectativas de inflação, eleva as yields e afasta capital dos ativos especulativos. A este quadro soma-se a proibição das exportações de gasóleo pela Rússia, sobrepondo-se a um complexo de gasóleo e GNL já apertado.
Impacto no mercado
Custos energéticos mais altos complicam o argumento a favor de um alívio por parte da Reserva Federal, para o qual os mercados tinham começado a inclinar-se após a inflação mais fraca e os dados de emprego dos EUA mais débeis. As yields de curto prazo subiram, com os traders a incorporar mais risco de aperto por parte dos principais bancos centrais. O Bitcoin ainda não tem negociado como ativo de refúgio em episódios anteriores de tensão, o seu preço continua ligado à liquidez, ao posicionamento e às expectativas sobre taxas.
Perguntas frequentes
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Porque está o Bitcoin sob pressão se se mantém acima dos $62.000?
Analistas da CryptoQuant notam que o crude Brent acima da sua média anual coincidiu, historicamente, com condições mais adversas para o Bitcoin, porque o petróleo mais alto eleva as expectativas de inflação, eleva as yields e afasta capital dos ativos especulativos. Manter o nível não é o mesmo que um piso confirmado.
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Quão abrandado está o tráfego no Estreito de Ormuz?
A Bloomberg, citando dados da Kpler, reportou que apenas um navio atravessou o corredor na quinta-feira, em comparação com 14 navios de matérias-primas na quarta-feira e uma média pós-cessar-fogo de 34 travessias diárias de navios-tanque nas três semanas seguintes ao cessar-fogo.
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Qual é a implicação para a Reserva Federal de preços do petróleo mais altos?
A Reuters noticiou que as yields de curto prazo subiram e que os traders incorporaram mais risco de aperto por parte dos principais bancos centrais após a subida do Brent. Ole Hansen, do Saxo, afirmou que um petróleo mais alto mantém vivo o risco de a inflação permanecer elevada por mais tempo, mesmo se a recente…
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O que disse Ole Hansen, do Saxo Bank, sobre o Estreito de Ormuz?
Hansen afirmou que a interrupção é um lembrete de que o Estreito nunca reabriu totalmente e que a recente remoção do prémio de risco geopolítico pode ter sido precipitada, sinalizando que os traders se apressaram demasiado a desfazer o risco de oferta do Médio Oriente.
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O que aliviaria a pressão sobre o Bitcoin?
Uma recuperação no tráfego de navios-tanque no Estreito de Ormuz reduziria provavelmente parte do prémio de risco do crude, aliviava a pressão sobre as yields e permitiria aos traders concentrarem-se em fatores específicos do Bitcoin, incluindo fluxos de ETF, alavancagem e procura no mercado à vista. Uma interrupção…
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