Bitcoin supera $80K apesar da drenagem de $148 mil milhões

O Bitcoin subiu acima de $80,000 depois de uma subida de $148.003 mil milhões na Conta Geral do Tesouro dos EUA não ter conseguido desestabilizar os mercados de financiamento overnight. O saldo atingiu $991.708 mil milhões até 16 de setembro, à medida que os pagamentos de impostos transferiram liquidez para a conta do Governo na Reserva Federal. Os depósitos dos bancos comerciais na Fed caíram $114.971 mil milhões, para $2.922 biliões, mas os movimentos não produziram uma redução equivalente nas reservas.

Porque é importante

As entradas relacionadas com os impostos podem retirar temporariamente liquidez aos mercados privados e tornar o financiamento de curto prazo mais caro. O risco foi acompanhado de perto depois de a Fed ter aumentado o intervalo da sua taxa de referência em 25 pontos-base, para 3,75% a 4%, em 16 de setembro.

Até agora, a pressão manteve-se contida. O SOFR fixou-se em 3,85% em 17 de setembro, abrangendo quase $3 biliões em transações, cinco pontos-base abaixo da taxa de 3,90% da Fed sobre os saldos de reservas. Os percentis 25 e 75 foram de 3,83% e 3,90%, enquanto o percentil 99 atingiu 3,93%, abaixo da taxa de 4% da facilidade permanente de repo.

Impacto no mercado

O SOFR subiu 23 pontos-base face aos 3,62% depois de a subida das taxas da Fed entrar em vigor, tornando a alteração da política monetária a explicação mais clara para a maior parte da reprecificação. A procura de liquidez relacionada com os impostos pode ter acrescentado alguma pressão marginal, mas os dados não mostram uma pressão generalizada no financiamento.

O Bitcoin recuperou de cerca de $76,147 para acima de $80,000 e negociava perto de $82,000 no momento da publicação. A recuperação coincidiu com novas entradas em ETFs spot de Bitcoin, uma subida das ações liderada pelo setor tecnológico e a fraqueza do iene, enquanto o contributo do fecho de posições curtas continua por esclarecer.

Os dados de financiamento não mostram que a transferência do Tesouro tenha criado, por si só, procura por Bitcoin. Mostram que um risco de liquidez passou sem se transformar numa perturbação mais ampla do mercado. Os próximos testes serão a procura por ETFs, o posicionamento e a capacidade de novos compradores sustentarem a recuperação depois de desaparecer a pressão da data de pagamento de impostos.