TheBlock
A equipa de investigação da VanEck considera agora ativos oito dos doze sinais do seu «Bitcoin Capitulation Check», e os doze entraram na zona de capitulação em algum momento dos últimos três meses. O analista sénior de investimentos Patrick Bush e Matthew Sigel, responsável pela investigação de ativos digitais, descreveram o cenário atual como «o que parece ser uma capitulação do preço do bitcoin» e «a aproximar-se de uma fase de acumulação ou já nela». Na terça-feira, o bitcoin negociava em torno de $64,700 e mantinha-se num intervalo entre cerca de $58,000 e $66,500 desde o início de junho, cerca de 48% abaixo do seu máximo histórico de outubro de 2025, situado em cerca de $126,300.
Porque é importante
A leitura da VanEck é que os anteriores ciclos de baixa do bitcoin duraram, em média, 12,7 meses entre o pico e o recuo máximo, e que o ciclo atual está aproximadamente no seu 11.º mês desde o pico do início de outubro. Com base no padrão histórico, isso aponta para uma possível janela de transição entre setembro e novembro.
Os analistas não chegaram a classificar a capitulação como um sinal de compra, alertando que os períodos anteriores em que entre oito e doze indicadores de capitulação estavam ativos produziram retornos médios a 90 e 180 dias abaixo do nível de referência. Esperam um fundo menos profundo neste ciclo, apontando para produtos de bitcoin à vista negociados em bolsa, uma base maior de detentores institucionais e a ausência de colapsos generalizados de plataformas de crédito e exchanges de cripto, como FTX, Celsius e Terra Luna, que agravaram as quedas anteriores.
Impacto no mercado
A tese da capitulação está a ser reforçada pelos dados de fluxos. Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registaram na segunda-feira entradas líquidas pouco inferiores a $300 milhões, a maior entrada diária desde 5 de maio, sugerindo que os compradores institucionais estão a regressar para aumentar a exposição, mesmo com o preço bem abaixo do máximo do ciclo.
Os detentores de longo prazo também estão a reposicionar-se. A quantidade de bitcoin detida há mais de um ano caiu cerca de 356 000 BTC nos últimos trinta dias, para 11,84 milhões de BTC, fazendo cair abaixo de 60% a parcela da oferta em circulação detida por detentores de longo prazo, pela primeira vez em meses. Este reequilíbrio para as mãos de novos detentores é um padrão clássico de capitulação em fase avançada e coincide com o momento do aumento das entradas nos ETFs.
Perguntas frequentes
-
O que é o Bitcoin Capitulation Check da VanEck?
O Bitcoin Capitulation Check da VanEck acompanha 12 sinais que, historicamente, são ativados quando o preço do bitcoin sofre uma venda generalizada. Oito dos 12 estão atualmente ativos, e os 12 entraram na zona de capitulação em algum momento dos últimos três meses.
-
Quando poderá o bitcoin sair desta correção?
Os analistas da VanEck apontam para ciclos históricos em que os mercados de baixa do bitcoin duraram, em média, 12,7 meses entre o pico e o recuo máximo. O ciclo atual está no seu 11.º mês, o que coloca uma possível janela de transição entre setembro e novembro.
-
Porque é que a VanEck espera um fundo menos profundo neste ciclo?
A VanEck aponta para três mudanças estruturais: produtos de bitcoin à vista negociados em bolsa, uma base maior de detentores institucionais e a ausência de colapsos de plataformas de crédito e exchanges, como FTX, Celsius e Terra Luna, que ampliaram as quedas anteriores.
-
Quanto captaram os ETFs de bitcoin à vista na segunda-feira?
Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registaram na segunda-feira entradas líquidas pouco inferiores a $300 milhões, a maior entrada diária desde 5 de maio, segundo a SoSoValue.
-
O que significa os detentores de longo prazo controlarem menos de 60% da oferta?
A descida da parcela da oferta em circulação detida por investidores de longo prazo para menos de 60%, pela primeira vez em meses, reflete a transferência de cerca de 356 000 BTC antigos para novas mãos ao longo de 30 dias. É um padrão clássico de capitulação em fase avançada, que muitas vezes coincide com a…
CryptoSlate
Whale Alert
WuBlockchain