CoinDesk
O diretor de investimento da Bitwise, Matt Hougan, espera que o próximo mercado bull das cripto chegue de forma mais lenta e com menor volatilidade do que os ciclos anteriores, argumentando que a atenção de Wall Street se desviou dos ativos digitais puros para aplicações do mundo real como a tokenização e a inteligência artificial. Numa entrevista à CoinDesk, Hougan disse que os investidores "perderam atenção para outras tendências em alta", sobretudo a IA, e que "a próxima bull market será mais lenta e menos volátil [do que] no passado".
Apesar do Bitcoin ter caído cerca de 26% desde o início do ano e continuar cerca de 50% abaixo do máximo histórico de outubro, Hougan afirmou que o interesse de consultores de investimento registados e de firmas institucionais "está tão alto como nunca esteve" — um "sinal muito bullish de longo prazo" que ancora numa tese de Bitcoin acima de $1 milhão ao longo da próxima década, com menor certeza quanto ao calendário ou ao fundo do ciclo de quatro anos.
Por que razão é relevante
Hougan enquadra a mudança no apetite dos investidores em torno da tangibilidade. "Em bear markets, com dúvidas a acumular, é mais fácil procurar algo tangível. As stablecoins e a tokenização são mais tangíveis e 'do mundo real' para a maioria das pessoas do que o bitcoin." A capitalização de mercado combinada das stablecoins atingiu recentemente um máximo histórico de $322 mil milhões — mais do que as reservas cambiais de 95 países, segundo a Citi — com uma projeção de $4 biliões até 2030. O índice CoinDesk 20, mais amplo, cedeu 34% em paralelo com a queda do Bitcoin.
Impacto no mercado
Os dados de maio destacam a divergência: os volumes combinados das bolsas de cripto caíram 3,45% para $4,41 biliões, o valor mais baixo desde setembro de 2024, enquanto os volumes de perpetual futures de RWA subiram 10,4% contra a tendência para um novo máximo histórico. Hougan reconhece que a mudança de atenção da finança tradicional não é o principal motor da queda do Bitcoin, mas concorda com outros maximalistas de Bitcoin que está a contribuir e provavelmente a travar qualquer recuperação. Redes associadas à tokenização como a Stellar também foram atingidas este ano, mesmo com o XLM a manter um ganho de 8,9%.
Perguntas frequentes
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Porque é que o CIO da Bitwise espera que a próxima bull run das cripto seja mais lenta?
Matt Hougan argumenta que a atenção de Wall Street se deslocou dos ativos digitais puros para aplicações do mundo real como a tokenização e a IA, o que dispersa capital e atenua a intensidade especulativa dos ciclos anteriores.
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O que disse Hougan sobre o interesse institucional em Bitcoin neste momento?
Apesar do $BTC ter caído cerca de 26% YTD e estar cerca de 50% abaixo do máximo de outubro, Hougan afirmou que o interesse de RIAs e institucionais "está tão alto como nunca esteve" e classificou-o como um sinal muito bullish de longo prazo.
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Porque estão as stablecoins e a tokenização a ganhar terreno num bear market?
Hougan disse que os investidores "procuram algo tangível" quando surgem dúvidas — as stablecoins e a tokenização parecem mais ligadas ao mundo real e à utilidade do que o Bitcoin para muitos compradores institucionais.
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Qual é o tamanho do mercado de stablecoins e para onde pode ir?
A capitalização combinada das stablecoins atingiu recentemente um recorde de $322 mil milhões — superior às reservas cambiais de 95 países — com a Citi a projetar $4 biliões até 2030.
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O que revelaram os dados de negociação de maio sobre RWA e volumes globais em bolsa?
Os volumes combinados em bolsa de cripto caíram 3,45% em maio para $4,41 biliões, o mínimo desde setembro de 2024, enquanto os volumes de perpetual futures de RWA subiram 10,4% contra a tendência para um novo máximo histórico.
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