CoinDesk
A Better Mortgage e a Coinbase Prime angariaram 360 milhões de dólares em pré-candidaturas desde que abriram ao público em geral, na semana passada, o seu produto de hipoteca com garantia em bitcoin, acima dos 260 milhões projetados na lista de espera anterior, disse a Better à CoinDesk.
A estrutura combina uma primeira hipoteca padrão conforme com a Fannie Mae com uma segunda garantia que financia a entrada em dinheiro, colateralizada por bitcoin penhorado a uma taxa de 250%. No fecho, o BTC passa da conta Coinbase do mutuário para a conta de custódia da Better na Coinbase Prime. A Coinbase atua apenas como custodiante e fornecedora de tecnologia, não como decisora de crédito nem liquidatária.
Porquê é importante
O produto liga uma hipoteca regulada e elegível para agências a um segundo empréstimo colateralizado por cripto de uma forma que o mercado habitacional dos EUA não viu em escala. As regras da Fannie Mae continuam a reger a qualificação da primeira hipoteca, pelo que o bitcoin não substitui os controlos de rendimento, crédito ou DTI. Apenas resolve o problema do pagamento da entrada em dinheiro, como explicou a Better.
Esse enquadramento permite ao BTC encaixar-se na estrutura habitacional norte-americana sem pedir à Fannie ou à Freddie que alterem as suas caixas de crédito. A camada de custódia da Coinbase Prime é o que torna o esquema operacionalmente viável: uma plataforma regulada de grau institucional já ligada à corretagem prime, à liquidação e ao reporte.
Impacto no mercado
O termo mais debatido é a rehipoteca. A Better revelou que pode reutilizar o bitcoin penhorado desde que mantenha em mãos BTC equivalente, o que significa que os mutuários recebem a promessa de uma quantidade equivalente, e não de moedas específicas, no fim do empréstimo. Num mercado pós-FTX em que a prova de reservas se tornou uma referência cultural, isto tem duas vertentes: a Better pode pôr a garantia a render, mas o mutuário fica exposto à capacidade da Better de devolver o BTC equivalente décadas mais tarde.
As mecânicas de liquidação também diferem do crédito cripto típico. Não há chamadas de margem em quedas de preço do BTC. O bitcoin penhorado só é vendido após 60 dias de pagamentos combinados em falta, com a execução hipotecária da casa disponível após 180 dias, de acordo com as diretrizes da Fannie. A Better tem de executar primeiro o bitcoin, com os remédios de crédito padrão como rede de segurança.
Perguntas frequentes
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Como funciona, na prática, a hipoteca com garantia em bitcoin da Better?
Os mutuários obtêm uma primeira hipoteca padrão conforme com a Fannie Mae, mais uma segunda garantia colateralizada por bitcoin penhorado a 250%. O BTC financia a entrada; a hipoteca conforme mantém os controlos normais de rendimento, crédito e DTI.
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O que significa a rehipoteca para os mutuários neste produto?
A Better revelou que pode reutilizar o bitcoin penhorado desde que mantenha BTC equivalente em mãos, o que significa que os mutuários recebem a promessa de uma quantidade equivalente no reembolso, e não de moedas específicas. O acordo expõe-os à capacidade da Better de devolver esse BTC décadas mais tarde.
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Há chamadas de margem se o preço do bitcoin cair?
Não. As quedas no preço do BTC não acionam chamadas de margem nem vendas automáticas. O bitcoin penhorado só é vendido após 60 dias de pagamentos combinados em falta, com a execução hipotecária disponível após 180 dias, de acordo com as diretrizes da Fannie Mae.
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Quanta procura é que o produto teve até agora?
A Better disse à CoinDesk que as pré-candidaturas atingiram 360 milhões de dólares desde o lançamento geral na semana passada, acima dos 260 milhões projetados na lista de espera anterior. Cerca de 35,9% dos atuais candidatos detêm mais de 500 mil dólares em cripto.
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O USDC também é aceite como garantia?
Ainda não. O anúncio original de março mencionava o USDC a par do bitcoin, mas a Coinbase disse que os parceiros arrancaram apenas com BTC enquanto avaliam outras garantias para uma fase posterior.
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