O Bitcoin voltou a deslizar abaixo dos $75.000 pela segunda vez em maio, atingindo um mínimo intradiário próximo dos $72.600, à medida que a recuperação dos mínimos da primavera perdeu força novamente. A primeira quebra, a 23 de maio, arrastou o BTC para cerca de $74.300, e um relatório da Glassnode datado de 27 de maio enquadra ambos os movimentos como uma estabilização do Bitcoin acima do suporte de ciclo mais profundo, e não como uma rutura descendente. A banda dos $75.000–$78.000 tornou-se um estrangulamento, com a procura no spot, os fluxos de ETF e o posicionamento em opções a recuarem todos demasiado para conduzirem uma recuperação convincente.
Por que razão é relevante
Essa banda situa-se diretamente sob a Base de Custo do Detentor de Curto Prazo e a True Market Mean, ambas a convergirem perto dos $78.000 — as duas métricas on-chain que a Glassnode identifica como cruciais para a próxima etapa. Negociar abaixo desse agrupamento deixa a coorte mais sensível ao preço do mercado, compradores recentes concentrados perto do spot, no ponto de equilíbrio ou em terreno negativo, prolongando a sua exposição sem recompensa e convertendo-os de uma base de suporte numa fonte de潜在的 venda. O Spot Volume Delta da Glassnode recuou para uma dominância do lado da venda, apagando uma breve recuperação verificada no início de maio, e os ETFs spot de Bitcoin nos EUA perderam cerca de $2,26 mil milhões ao longo de duas semanas até final de maio, com os dados diários da Farside Investors a mostrarem saídas de $648,6M a 18 de maio, $331,1M a 19 de maio, $105,2M a 22 de maio e $333,6M a 26 de maio.
Impacto no mercado
Os dealers concentraram o seu posicionamento nos strikes dos $75.000–$76.000 para o expiry mensal de maio, com mais de $8 mil milhões de gama negativa perto dos $75.000 — exposição que os obriga a vender em quedas e a comprar em subidas, comprimindo o intervalo e amplificando pequenos fluxos perto do strike. O Realized Profit/Loss Ratio da Glassnode situa-se em 1,56, confirmando fluxos líquidos positivos desde o piso dos $60.000, mas bem abaixo do intervalo 2–5 associado a mercados bull iniciais e persistentes. Os fundos de ações dos EUA perderam mais de $12 mil milhões na semana terminada a 20 de maio, à medida que os custos de financiamento de longo prazo subiram, e o BTC tem acompanhado de perto essa deterioração.
Perguntas frequentes
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Porque é que o nível dos $78.000 é tão importante para o Bitcoin neste momento?
A Glassnode identifica os $78.000 como o ponto de convergência de duas métricas on-chain — a Base de Custo do Detentor de Curto Prazo e a True Market Mean. Recuperar esse agrupamento é o limiar que a empresa associa a uma 'transição pré-bull'; falhá-lo deixa os compradores recentes em terreno negativo e converte-os em…
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Quanto é que os ETFs spot de Bitcoin perderam em saídas?
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA perderam cerca de $2,26 mil milhões em saídas líquidas ao longo de duas semanas até final de maio, segundo os dados diários da Farside Investors, com $648,6M de saída a 18 de maio, $331,1M a 19 de maio, $105,2M a 22 de maio e $333,6M a 26 de maio.
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O que é a exposição de gama negativa perto dos $75.000?
A Glassnode indica que os dealers concentraram o seu posicionamento nos strikes dos $75.000–$76.000 para o expiry mensal de maio, com mais de $8 mil milhões de gama negativa perto dos $75.000. Isso obriga os dealers a vender em quedas e a comprar em subidas, amplificando pequenos fluxos em torno do strike.
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O que significa o Realized Profit/Loss Ratio de 1,56 da Glassnode?
A leitura de 1,56 confirma fluxos de capital líquidos positivos desde o piso de primavera dos $60.000, mas situa-se bem abaixo do intervalo 2–5 que a Glassnode associa a mercados bull iniciais e persistentes — um sinal de que a recuperação não tem a força de fluxos de capital necessária para confirmar uma transição…
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Que fatores macro estão a manter o Bitcoin sob pressão?
A Glassnode cita liquidez restrita, yields elevados, volatilidade do preço do petróleo, um dólar forte e uma incerteza geopolítica relacionada com o Irão por resolver como forças que mantêm o Bitcoin correlacionado com o apetite global pelo risco. Os fundos de ações dos EUA perderam mais de $12 mil milhões na semana…
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