O Bitcoin acumulou uma queda de 3,24% durante o horário da bolsa norte-americana desde 21 de setembro, enquanto os preços subiram 6,07% fora desse período, segundo uma análise da CryptoSlate às negociações de BTC/USDT na Binance. O Coinbase Premium Gap, da CryptoQuant, caiu para -$64, o que significa que o BTC é negociado com desconto na plataforma focada nos EUA face à Binance, a maior plataforma global. Esta semana, a Glassnode afirmou que os ganhos líquidos do Bitcoin desde 21 de setembro ocorreram sobretudo fora da sessão norte-americana, numa inversão face a um período anterior em que as horas de negociação nos EUA impulsionaram a subida.
Porque é importante
A perda total indicada no título exagera a dimensão da queda. Ao longo de 13 sessões de Wall Street, o Bitcoin caiu em oito, mas as maiores descidas ocorreram em apenas duas datas: 30 de setembro (-1,86%) e 2 de outubro (-2,65%). Excluindo essas duas sessões, as 11 restantes registam um ganho acumulado de 1,28%. Os dados da Coinbase para pares com o dólar mostram um padrão semelhante: uma queda de cerca de 4,85% entre as 9h e as 16h durante o período. Assim, o sinal associado ao horário é consistente entre plataformas, embora não esteja esclarecido quem vendeu.
O resultado também depende da hora a que se considera iniciada a sessão. Começando às 9h, a perda acumulada é de 4,94%; às 10h, a queda é de 5,41%. Isto significa que até o modesto saldo positivo restante depende do limite exato das 9h30.
Impacto no mercado
Os fluxos dos ETF contrariam uma explicação simples baseada em vendas institucionais. Os ETF spot de Bitcoin dos EUA registaram saídas líquidas de $148,7 milhões em 30 de setembro, em linha com a primeira grande queda, mas tiveram entradas de $189,9 milhões em 2 de outubro, apesar de o BTC ter caído 2,65% durante as horas de Wall Street. As saídas aumentaram depois para $484,9 milhões em 7 de outubro. Como em 2025 foram permitidas criações e resgates em espécie nos ETF de criptomoedas, os levantamentos podem implicar a transferência de Bitcoin, em vez de uma venda imediata. Por isso, os fluxos, por si só, não permitem determinar quando é que as moedas chegam efetivamente ao mercado.
As próximas sessões serão decisivas. Um prémio negativo persistente na Coinbase, acompanhado por saídas crescentes dos ETF e perdas continuadas durante a sessão norte-americana, reforçaria a hipótese de uma deterioração da procura nos EUA.
Perguntas frequentes
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Quanto perdeu o Bitcoin durante as horas de negociação nos EUA?
Acumulou uma queda de 3,24% entre as 9h30 e as 16h, hora de Nova Iorque, desde 21 de setembro. Fora desse período, os preços subiram 6,07%, segundo a análise da CryptoSlate às negociações de BTC/USDT na Binance.
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O que significa o Coinbase Premium Gap de -$64?
Significa que o Bitcoin é negociado por menos $64 na Coinbase do que na Binance. Um prémio negativo persistente sugere uma procura mais fraca ou mais pressão vendedora na plataforma mais associada aos investidores dos EUA, embora não permita identificar quem está efetivamente a vender.
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Os fluxos dos ETF spot de Bitcoin dos EUA estão na origem das vendas?
Os fluxos complicam essa explicação. Os ETF registaram saídas de $148,7 milhões a 30 de setembro, mas entradas de $189,9 milhões a 2 de outubro, apesar da queda de 2,65% do Bitcoin durante as horas de Wall Street. A 7 de outubro, houve levantamentos de $484,9 milhões.
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Porque podem duas sessões ter tanto peso nos dados?
As quedas de 30 de setembro (-1,86%) e 2 de outubro (-2,65%) representam a maior parte da perda acumulada. Excluindo-as, as outras 11 sessões registam um ganho acumulado de 1,28%, pelo que o padrão se concentra em dias específicos, em vez de refletir uma descida contínua.
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Os resgates de ETF podem provocar uma venda imediata de Bitcoin?
Não necessariamente. Como em 2025 foram permitidas criações e resgates em espécie nos ETF de criptomoedas, os levantamentos podem envolver transferências de Bitcoin, em vez de uma venda imediata por dinheiro. Por isso, os dados dos fluxos, por si só, não confirmam quando as moedas chegam ao mercado.
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CoinDesk
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