CoinDesk
O bitcoin rondou os $62.500 na quarta-feira, enquanto o ether recuou abaixo dos $1.650, e o livro de derivados contou a história mais decisiva: o posicionamento é amplamente bearish mesmo quando os preços spot pararam de cair.
Porquê é relevante
O open interest de futuros de $SOL atingiu um máximo histórico de 77,68 milhões de tokens, mas tanto as taxas de funding como o cumulative volume delta ajustado pelo OI em 24 horas estão negativos, uma assinatura clássica de novos shorts a abrir posições no movimento. O open interest de $ETH subiu para 14,3 milhões de $ETH ao longo de dois dias, enquanto o preço spot caiu de cerca de $1.780 para $1.650, e mesmo com o funding ligeiramente positivo, o CVD negativo mostrou que os ursos lideraram o preço através de ordens de mercado agressivas em vez de ordens limit passivas. Na Deribit, o skew put-call de uma semana alargou-se para 10,9 pontos de vol a favor das puts, face a cerca de 7 no dia anterior, a maior procura de proteção contra quedas desde o último ciclo de descida.
Impacto no mercado
A ausência de um salto significativo apesar de uma recuperação parcial dos futuros de ações norte-americanas é o sinal de alerta mais claro. O open interest de futuros de $BTC tem-se mantido próximo de 730 mil $BTC durante oito dias consecutivos, sinal de consolidação nos níveis atuais, e o bitcoin precisa agora de defender o suporte psicológico dos $60.000, com uma quebra a devolver provavelmente o mercado a um intervalo de $52.000 não visto desde finais de 2024. O U.S. Dollar Index está a desafiar o seu máximo de maio de 2025, mais um obstáculo para os ativos de risco, enquanto os volumes combinados das exchanges caíram 3,45% em maio para $4,41T, o valor mais baixo desde setembro de 2024. Os volumes de perpetual futures de RWA contrariaram a tendência com uma subida de 10,4% para um novo máximo histórico, o único canto do mercado onde a convicção ainda se faz notar.
Perguntas frequentes
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Porque é que os derivados estão bearish quando o spot de $BTC está estável?
Apesar de o spot de $BTC estar próximo dos $62.500, o open interest de $ETH e $SOL subiu durante as quedas de preço e o cumulative volume delta ajustado pelo OI ficou negativo na maioria dos 25 principais tokens. Essa combinação sinaliza novo posicionamento curto via ordens de mercado agressivas, não venda passiva.
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O que nos diz o skew put-call da Deribit sobre o $BTC?
O skew de uma semana alargou-se para 10,9 pontos de vol a favor das puts, face a cerca de 7 no dia anterior. Um skew de puts mais inclinado significa que os traders estão a pagar mais pela proteção contra quedas, a maior procura de proteção em semanas.
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Porque é que os $60.000 são importantes para o bitcoin neste momento?
Os $60.000 são o nível de suporte psicológico que os analistas estão a acompanhar. Uma quebra abaixo dele arrastaria provavelmente o $BTC para um intervalo de negociação de $52.000 não visto desde finais de 2024, de acordo com a leitura da estrutura de mercado.
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O que é o volume de perpetual futures de RWA e porque está a subir?
O volume de perpetual futures de RWA (real-world asset) subiu 10,4% em maio, face a uma queda mais ampla de 3,45% nos volumes combinados das exchanges, atingindo um novo máximo histórico. É o único canto dos derivados onde a convicção ainda se faz notar enquanto os volumes spot desaparecem.
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Como é que um dólar norte-americano mais forte afeta os preços das cripto?
O U.S. Dollar Index está a desafiar o seu máximo de maio de 2025, o que tende a pressionar os ativos de risco, incluindo as altcoins. Um DXY mais forte sugere que os investidores preferem caixa, um obstáculo para as cripto e outros posicionamentos de risco.
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