A Cardano tem cerca de $67 milhões bloqueados em aplicações DeFi, menos de metade dos aproximadamente $150 milhões registados em maio, segundo a DeFiLlama. Entretanto, a sua base de stablecoins aproxima-se de um máximo histórico de quase $70 milhões. A RealFi lançou a USDrf e a sua versão com rendimento, sUSDrf, a 1 de outubro, abrindo a esses dólares uma via para o crédito à economia real.
Porque é importante
A RealFi afirma que a sua carteira pode incluir empréstimos diretos, fundos de crédito privado, crédito público, títulos do Tesouro e instrumentos do mercado monetário. Os utilizadores elegíveis podem adquirir USDrf e aplicá-la em staking para receber sUSDrf, cujo rendimento variável provém da carteira subjacente. Isto dá à Cardano uma potencial fonte de atividade financeira além da negociação de tokens nativos, numa altura em que o capital bloqueado em DeFi está a diminuir.
Os dois tokens têm riscos diferentes. A sUSDrf é um instrumento subordinado: as reservas para primeiras perdas absorvem inicialmente as perdas de crédito, mas, se essas reservas se esgotarem, quem a aplica em staking sofre perdas antes dos detentores de USDrf, que têm prioridade. O levantamento do staking exige ainda uma espera de sete dias, e não há garantia de receber USDrf na proporção de um para um.
Impacto no mercado
Em geral, os investidores particulares não podem trocar USDrf diretamente por dólares junto do emitente. Têm de vender em bolsas descentralizadas compatíveis, onde a saída depende da liquidez e do preço de mercado. Os parceiros institucionais verificados podem pedir o resgate ao valor nominal de $1 por token, descontadas as taxas aplicáveis, embora possam existir filas de espera, limites e suspensões.
As informações divulgadas pela RealFi no lançamento não incluíam dados atuais suficientes para calcular quanta deterioração do crédito a sUSDrf poderia absorver antes de a USDrf ficar sob pressão. Os reembolsos de empréstimos, os incumprimentos, a liquidez nas bolsas e as filas de resgate mostrarão se o crescimento das stablecoins na Cardano se traduz em atividade de crédito duradoura.
Perguntas frequentes
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Como se compara o valor bloqueado em DeFi na Cardano com a sua base de stablecoins?
A Cardano tem cerca de $67 milhões bloqueados em aplicações DeFi, menos de metade dos aproximadamente $150 milhões de maio. A sua base de stablecoins aproxima-se de um recorde de quase $70 milhões.
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De onde vem o rendimento da sUSDrf da RealFi?
A sUSDrf oferece rendimento variável proveniente da carteira subjacente da RealFi, que, segundo a empresa, pode incluir empréstimos, fundos de crédito privado, crédito público, títulos do Tesouro e instrumentos do mercado monetário.
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Como podem os investidores particulares sair de USDrf?
Em geral, não podem trocar USDrf diretamente por dólares junto do emitente. Têm de vender em bolsas descentralizadas compatíveis, ao preço de mercado disponível e conforme a liquidez.
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Que perdas podem sofrer os detentores de sUSDrf em staking?
As reservas para primeiras perdas absorvem inicialmente as perdas de crédito. Se se esgotarem, os detentores de sUSDrf sofrem perdas antes dos detentores de USDrf, que têm prioridade, e o montante devolvido após o levantamento do staking pode diminuir.
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O que mostrará se a RealFi está a ganhar tração na Cardano?
Os reembolsos e incumprimentos de empréstimos, a liquidez nas bolsas descentralizadas e as filas de resgate institucionais ajudarão a perceber se a crescente base de stablecoins da Cardano sustenta atividade de crédito duradoura.
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