Cathie Wood: stablecoins superam BTC nos pagamentos

Cathie Wood afirmou à The Rollup que as stablecoins absorveram o papel de pagamento nos mercados emergentes que a ARK Invest antes esperava que o Bitcoin preenchesse, marcando uma concessão pública de que a tese original do Bitcoin como camada monetária global se estreitou. Os volumes de pagamento em stablecoins rondam os 390 mil milhões de dólares anualizados, segundo dados da McKinsey e da Artemis, cerca de 0,02% dos pagamentos globais, enquanto a capitalização de mercado das stablecoins se situa acima de 320,6 mil milhões de dólares em 27 de abril, uma subida superior a 56% desde o início de 2025, com a USDT a comandar 59,16% do mercado.

Por que importa

Em mercados sob pressão e com restrições de capital, a divisão é empírica. O relatório de adoção do primeiro trimestre da TRM Labs concluiu que a USDT representou 90,2% das listagens ativas de bolívar venezuelano na Binance P2P e 1,9% para o Bitcoin, com cerca de 66% do volume de transações cripto no Brasil realizado via USDT contra 11% para o Bitcoin. O padrão repete-se no Irão, onde as stablecoins indexadas ao dólar processaram 274 mil milhões de dólares em transações a retalho através de VASPs apenas em março de 2026. O modelo publicado pela ARK continua a apontar para cerca de 710.000 dólares por Bitcoin no cenário base e 1,5 milhões de dólares no cenário otimista até 2030, mas esses preços assentam agora na escassez e na procura de balanço, e não na utilidade transacional.

Impacto no mercado

A procura institucional que Wood argumenta estar a suavizar o ciclo de quatro anos é visível nos dados. A CoinShares registou 1,2 mil milhões de dólares em inflows de produtos de investimento cripto na semana passada, a quarta semana consecutiva positiva e a terceira seguida acima de mil milhões de dólares, com o Bitcoin a captar 933 milhões, o Ethereum 192 milhões e a Solana 31,8 milhões. Os ativos sob gestão totais subiram para 155 mil milhões de dólares, o valor mais alto desde 1 de fevereiro, embora ainda 41% abaixo do pico de outubro de 2025 de 263 mil milhões de dólares. A Strategy adicionou mais 3.273 BTC entre 20 e 26 de abril, elevando o total para 818.334 BTC a um custo agregado de 61,8 mil milhões de dólares, enquanto os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registaram nove sessões consecutivas positivas de 14 a 24 de abril, totalizando mais de 2 mil milhões de dólares. O relatório da Glassnode de 22 de abril coloca o Bitcoin acima da True Market Mean recuperada nos 78.100 dólares, com a base de custo dos detentores de curto prazo nos 80.100 dólares a funcionar como resistência imediata, enquanto os lucros realizados dos detentores de curto prazo dispararam para 4,4 milhões de dólares por hora, quase três vezes o limiar de 1,5 milhões que marcou os topos locais anteriores este ano. A decisão do FOMC de 28-29 de abril define agora se a reconstrução da procura institucional consegue absorver essa realização de lucros ou se o ciclo se reafirma.