CFTC abre ativos tokenizados às empresas de matérias-primas

As orientações atualizadas da CFTC indicam que as empresas reguladas de matérias-primas dos EUA podem investir fundos de clientes em versões tokenizadas de ativos já permitidos pelas regras em vigor. A forma tokenizada deve conferir direitos legais e económicos iguais ou funcionalmente equivalentes aos do ativo tradicional, e as empresas devem manter os ativos de forma adequada.

A agência afirmou também que a sua equipa não se oporia à utilização de blockchain ou de tecnologia de registo distribuído por entidades responsáveis pelos registos para criar e manter registos oficiais. As orientações abrangem as regras da CFTC relativas à conservação de registos e aos dados regulamentares. As empresas que utilizem redes privadas poderão não precisar de cópias offchain separadas, enquanto as que utilizem blockchains públicas e sem permissões terão de manter controlos para conservar e fornecer registos durante falhas ou outras interrupções.

Por que é importante

As orientações dão à tokenização e à conservação de registos em blockchain um lugar mais claro dentro do sistema regulado de derivados. Surgem na sequência de uma série de medidas de política cripto da CFTC, enquanto os legisladores continuam sem conseguir fazer avançar o Digital Asset Market Clarity Act, deixando por resolver partes do quadro regulatório dos ativos digitais dos EUA.

O presidente da CFTC, Mike Selig, afirmou que a atualização da equipa apoia os esforços da agência para oferecer clareza regulatória à indústria cripto. A abordagem estabelece também um padrão prático para os ativos tokenizados: estes devem preservar os direitos associados ao ativo subjacente, em vez de simplesmente reproduzir a sua exposição de mercado.

Impacto no mercado

Para as empresas reguladas, o efeito imediato é a existência de um caminho mais amplo para utilizar ativos tokenizados e registos onchain sem considerar a infraestrutura blockchain inerentemente incompatível com as regras da CFTC. Os utilizadores de redes públicas continuarão a precisar de sistemas resilientes para recuperação, acesso e apresentação de registos às autoridades.

As orientações reforçam o argumento institucional a favor da tokenização nos derivados e em mercados financeiros relacionados. O seu alcance dependerá da forma como as empresas aplicarem, na prática, os requisitos relativos a direitos, custódia e conservação de registos, sobretudo enquanto o Congresso continua a debater um regime mais abrangente para os ativos digitais.