CFTC cria via de supervisão para operações de cripto alavancadas

A CFTC propõe duas regras para abranger transações de cripto com alavancagem, margem ou financiamento, bem como as plataformas que as acolhem. Uma delas criaria uma nova categoria de registo, denominada crypto asset markets (CAMs), mais restrita do que a categoria de designated contract markets da agência. Ambas as propostas abrem períodos de consulta pública de 60 dias.

Porque é importante

As propostas pretendem criar uma via federal para supervisionar operações de cripto mais complexas, enquanto o Congresso ainda não aprovou uma lei sobre a estrutura do mercado. O presidente da CFTC, Mike Selig, afirmou que as regras definiriam um caminho para as bolsas operarem sob uma supervisão nacional uniforme. A agência diz que as entidades registadas como CAM teriam de cumprir normas que incluem proteções contra a cotação de produtos vulneráveis à manipulação e requisitos de prova de reservas para empresas que guardam ativos de clientes em contas omnibus.

O quadro não abrangeria a negociação à vista normal, em que os criptoativos são trocados diretamente, sem alavancagem ou margem. Esse mercado continuaria sujeito às regras estaduais de transmissão de dinheiro, a menos que o Congresso atribuísse poderes mais amplos à CFTC. A agência diz que as empresas que pretendam oferecer futuros, swaps e opções continuariam a precisar de registo como designated contract market. A Coinbase, a Crypto.com e a Bitnomial estão entre as plataformas já registadas como DCMs.

Impacto no mercado

Para as bolsas, as propostas poderão oferecer um percurso federal de registo definido para produtos cripto alavancados e financiados. As regras exigiriam também que os futures commission merchants atuassem como intermediários nas atividades abrangidas, integrando no processo as salvaguardas da Bank Secrecy Act. Uma isenção por entrega efetiva abrangeria certas transações em que os ativos são trocados em menos de 28 dias.

O período de consulta pública de 60 dias ajudará a esclarecer a opinião das empresas e dos consumidores sobre o quadro proposto, enquanto a lacuna relativa ao mercado à vista continua por resolver. A CFTC está também a ponderar proteções para programadores de software que não solicitem ordens nem detenham fundos de clientes. Selig afirmou que a simples disponibilização de código não deveria exigir o registo como introducing broker.