CFTC anuncia regra pioneira para Kalshi, Polymarket e Crypto.com

A Commodity Futures Trading Commission dos EUA emitiu na quarta-feira a sua primeira notificação de proposta de regulamento dedicada aos mercados de previsão, apresentando um enquadramento para determinar se contratos individuais de eventos se enquadram dentro ou fora do padrão federal de "interesse público". A proposta descreve um processo de revisão de 90 dias que a comissão utilizaria para avaliar contratos em plataformas que já regula como mercados designados de contratos.

A medida chega a um mercado que cresceu rapidamente. Plataformas como Kalshi, Polymarket e Crypto.com atraíram volumes crescentes em contratos de eventos desportivos e políticos, captando tanto a atenção do público retalhista como a fiscalização dos operadores estabelecidos. O presidente da CFTC, Mike Selig, fez da regulação adaptada ao setor uma prioridade jurídica e regulamentar de topo, apresentando a proposta como a primeira fatia de um regime mais amplo.

Porque é importante

A lei federal proíbe as bolsas de listar contratos ligados a guerra, terrorismo, assassínio, atividades ilegais e jogos, a menos que a agência considere que servem o interesse público. A nova proposta dá à CFTC um processo duradouro e transparente para fazer essas avaliações contrato a contrato, em vez de deixar as bolsas a defenderem as suas listagens caso a caso. Selig apresentou-a como uma via pró-inovação: "A CFTC vai proteger a integridade dos nossos mercados regulados sem atrapalhar a inovação responsável", afirmou num comunicado.

A política é incisiva. O Presidente Donald Trump apoiou publicamente a abordagem de Selig nas redes sociais, escrevendo que "Outros países estão a tentar este novo formato de mercado financeiro, e nós queremos continuar no topo". A CFTC também tem promovido acordos de partilha de dados com ligas desportivas profissionais, sinalizando que os contratos de eventos desportivos deverão sobreviver ao novo filtro de interesse público, em vez de serem varridos por ele.

Impacto no mercado

Para Kalshi, Polymarket e Crypto.com, o efeito de fundo é a legitimação: um regulador a escrever texto regulamentar em torno da sua categoria de produto, em vez de a combater em tribunal.