CFTC vê risco acrescido de manipulação em apostas sobre discursos

Num aviso de 22 de setembro, a Divisão de Supervisão dos Mercados da CFTC afirma que os contratos ligados às palavras, à presença ou à interação de uma pessoa identificada apresentam um risco acrescido de manipulação. A equipa poderá considerá-los «facilmente suscetíveis de manipulação» à partida e pede às plataformas uma justificação mais sólida e específica para cada contrato quanto às salvaguardas adotadas. O aviso traduz a posição da equipa, não é uma regra vinculativa nem uma proibição total; a Kalshi continuava a disponibilizar mercados sobre discursos no dia seguinte.

Porque é importante

O aviso pede às plataformas que avaliem se a pessoa que determina o resultado está sujeita a obrigações que impeçam a manipulação, se alguém a poderia pressionar ou induzir, se terceiros conseguem verificar o resultado sob escrutínio público e se os controlos da plataforma são adequados aos riscos do contrato. Um vídeo público pode confirmar o que foi dito, mas não revela quem conhecia o guião antecipadamente nem se alguém influenciou o orador.

A Kalshi afirma que analisa determinados políticos e funcionários públicos relevantes, restringe a negociação por pessoas com informação privilegiada ou influência e monitoriza padrões de negociação. Diz que pode congelar contas sinalizadas e encaminhar casos para as entidades reguladoras. Estas são as medidas de controlo declaradas pela empresa, não uma avaliação independente da sua aplicação em mercados específicos. A porta-voz Elisabeth Diana afirmou que a Kalshi tinha abordado as orientações após uma conversa anterior com a CFTC, sem especificar alterações às ofertas analisadas.

Impacto no mercado

As questões do aviso abrangem não só discursos políticos, mas também entrevistas a membros do governo e chamadas de resultados de empresas. As ofertas da Kalshi consultadas a 23 de setembro registavam cerca de $125,776 em volume num mercado sobre uma menção a Donald Trump, $5,333 num mercado sobre uma entrevista ao secretário do Tesouro Scott Bessent e $23,973 num mercado sobre uma chamada de resultados da BlackBerry. Os valores mudam à medida que a negociação prossegue.

Acordos anteriores com a CFTC ilustram dois riscos distintos: um operador de teleponto da Casa Branca usou o acesso antecipado a discursos para negociar contratos sobre menções, enquanto o antigo deputado George Santos negociou um contrato sobre a sua própria presença no discurso do Estado da União e fez declarações enganosas sobre os seus planos. Nenhum dos casos prova irregularidades nos mercados analisados.