A Circle fechou uma venda antecipada de 222 milhões de dólares da ARC, o token nativo da sua blockchain institucional planeada Arc, a uma avaliação totalmente diluída de 3 mil milhões de dólares, no dia 11 de maio, com a a16z Crypto a liderar um ticket de 75 milhões de dólares e BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, IDG Capital, Haun Ventures e Bullish a integrarem a ronda. A angariação de capital aconteceu em paralelo com os resultados do primeiro trimestre, que mostraram 694 milhões de dólares em receita total e rendimento das reservas, mais 20% face ao ano anterior, circulação de USDC a subir 28% para 77 mil milhões de dólares e volume de transações on-chain de 21,5 biliões de dólares, mais 263% em termos homólogos. A Clear Street subiu o seu price target sobre a Circle de 152 para 157 dólares com a expansão do stack.
Porque é que importa
A Arc dá à Circle algo que nunca teve: uma infraestrutura que controla. A USDC já liquida em mais de 30 chains, pelo que a Circle ganhava com a economia de emissão onde quer que a atividade se registasse. A Arc reencaminha essa narrativa de crescimento para uma rede onde a Circle pode também captar receita de transações, validadores e infraestrutura. A chain está a ser posicionada como compatível com EVM, nativa de stablecoins, com finalidade determinística sub-segundo e privacidade configurável afinada para liquidação institucional de pagamentos, ativos tokenizados, FX, mercados de capitais e comércio impulsionado por IA. A própria ARC é apresentada como um token de coordenação para validadores, programadores, fornecedores de liquidez e instituições, enquanto a USDC se mantém como o ativo transacional por cima.
A composição dos investidores é o que se deve ler. a16z Crypto, BlackRock, Apollo, ICE, Standard Chartered e Janus Henderson não são capital puramente cripto; são alocadores de TradFi a comprar uma tese segundo a qual dólares on-chain se tornam infraestrutura de liquidação para a próxima stack da internet. O CEO Jeremy Allaire enquadrou o trimestre à volta da "rápida convergência de plataformas de IA e sistemas operativos económicos numa nova stack da internet", sinalizando que a Circle quer ser avaliada como uma empresa de infraestrutura full-stack, e não como uma aposta cíclica de taxa sobre o rendimento das reservas.
Impacto no mercado
A fricção estratégica é com a Coinbase. A divulgação do Q1 da Coinbase mostrou que detém 25% do total de USDC em circulação nos seus produtos, que a Base processou 62% do volume global de stablecoins on-chain e que mais de 90% do volume de stablecoins agentic on-chain correu na Base, com mais de 100 milhões de pagamentos liquidados através do protocolo x402 e 99% desses em USDC.
Perguntas frequentes
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O que é a Arc e porque está a Circle a lançar a sua própria blockchain L1?
Arc é a blockchain pública planeada pela Circle, compatível com EVM e construída para as finanças institucionais — pagamentos, ativos tokenizados, FX, mercados de capitais e comércio impulsionado por IA. Dá à Circle uma rede que controla, em vez de depender de chains de terceiros para a liquidação de USDC.
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Quem liderou a venda antecipada do token ARC e qual foi a avaliação?
A Circle angariou 222 milhões de dólares a uma avaliação totalmente diluída de 3 mil milhões de dólares no dia 11 de maio. A a16z Crypto liderou com um investimento de 75 milhões de dólares, com a participação de BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered…
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Como compete a Arc com a rede Base da Coinbase?
Ambas as stacks visam pagamentos em stablecoin, comércio agentic e liquidação institucional. A divulgação do Q1 da Coinbase mostrou que a Base processou 62% do volume global de stablecoins on-chain e mais de 90% da atividade agentic em stablecoins. A stack Arc + Agent Stack + CPN da Circle está agora a concorrer pelos…
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Quais foram os resultados financeiros da Circle no Q1 de 2025?
A Circle reportou 694 milhões de dólares em receita total e rendimento das reservas, mais 20% face ao ano anterior, com a circulação de USDC a subir 28% para 77 mil milhões de dólares e o volume de transações on-chain em 21,5 biliões de dólares, mais 263% em termos homólogos.
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Porque é que os analistas classificam isto como uma rivalidade com a Coinbase e não como uma mudança de parceria?
A relação Circle-Coinbase era historicamente emitente-distribuidor, com a Coinbase a ganhar quota pela distribuição de USDC. A Arc dá à Circle uma infraestrutura para captar diretamente receita de transações e infraestrutura, sobrepondo-se à tese central da Base. Vozes do setor, incluindo Omar Kanji da Dragonfly e Tom…
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