CoinDesk
Os futuros e opções de Bitcoin do CME Group já negociam 24 horas por dia, sete dias por semana na Globex, pondo fim ao encerramento de sexta a domingo que produziu o amplamente observado "gap da CME" durante quase uma década. A única interrupção é uma janela de manutenção de 60 minutos entre as 22h00 e as 23h00 UTC de cada domingo. As negociações de fim de continuarão a liquidar no dia útil seguinte, mas a ineficiência estrutural que definiu os futuros de Bitcoin durante anos desapareceu, na prática.
Três gaps da CME permanecem abertos desde o início deste ano — dois acima do spot, perto dos $80,000 e $78,500, e um abaixo, pouco abaixo dos $70,000. O próprio Bitcoin está a ser negociado à volta dos $73,000.
Por que motivo importa
Durante anos, o fecho de sexta-feira e a reabertura de domingo criaram uma configuração recorrente de arbitragem. Os traders posicionavam-se à volta do preenchimento dos gaps, explorando o desfasamento entre o horário limitado da CME e o mercado spot contínuo de Bitcoin. A volatilidade disparava com frequência na reabertura das 23h00 UTC de domingo, quando os futuros se recalibravam para o nível onde o spot tinha divergido durante o fim de semana, com livros de ordens pouco profundos a amplificar movimentos que, muitas vezes, revertiam assim que as mesas institucionais iniciavam sessão.
Ao alinhar a negociação de futuros com a estrutura nativa 24/7 do Bitcoin, a CME está a reduzir os prémios de risco de fim de semana e a oferecer a gestores de ativos, fundos de cobertura e tesourarias corporativas uma capacidade de cobertura contínua. O fundador e CEO da Volmex Labs, Cole Kennelly, referiu que a mudança elimina um ponto de fricção crítico para o fluxo institucional — embora os perpétuos offshore e as opções de ETF devam, para já, manter a sua predominância.
Impacto no mercado
A liquidez já migrou para fora do complexo cripto da CME. As opções do ETF IBIT da BlackRock transportam cerca de 27 mil milhões a 30 mil milhões de dólares em open interest, ultrapassando largamente as 800 milhões a 900 milhões de dólares das opções de Bitcoin da CME. Este desequilíbrio explica por que motivo o BVIV-US Index, derivado do mercado de opções mais profundo do IBIT, se tornou o benchmark institucional preferido para a volatilidade do Bitcoin, em vez dos indicadores baseados na CME.
A janela de manutenção de domingo entre as 22h00 e as 23h00 UTC pode ainda trazer ecos do antigo regime — liquidez mais reduzida à medida que a sessão fecha, breves picos de volatilidade na reabertura das 23h00 enquanto o mercado procura o seu equilíbrio.
Perguntas frequentes
-
O que é o gap dos futuros de Bitcoin da CME?
O gap da CME é a diferença de preço criada quando os futuros de Bitcoin da CME fechavam no settlement de sexta-feira e reabriam no domingo às 23h00 UTC, frequentemente num nível diferente daquele em que os mercados spot contínuos tinham negociado durante o fim de semana. Tornou-se simultaneamente um indicador técnico…
-
Quando é que a CME começou a negociação de futuros de Bitcoin 24/7?
O CME Group iniciou a negociação contínua de futuros e opções de Bitcoin na Globex com efeito a partir de sexta-feira, com apenas uma pausa semanal de manutenção de 60 minutos entre as 22h00 e as 23h00 UTC de cada domingo.
-
Por que razão as opções do IBIT são agora mais relevantes do que as opções de Bitcoin da CME?
As opções do ETF IBIT da BlackRock concentram cerca de 27 a 30 mil milhões de dólares em open interest, face a 800 a 900 milhões de dólares nas opções de Bitcoin da CME. Essa profundidade fez do BVIV-US Index — derivado do IBIT — o benchmark institucional preferido para a volatilidade do Bitcoin.
-
Quantos gaps da CME continuam abertos?
Três gaps da CME permanecem abertos, todos criados no início deste ano. Dois situam-se acima do preço spot atual do Bitcoin, de cerca de $73,000 — um perto dos $80,000 e outro à volta dos $78,500. O terceiro permanece aberto abaixo do mercado, pouco abaixo dos $70,000.
-
O que muda para os traders institucionais com os futuros 24/7 da CME?
Gestores de ativos, fundos de cobertura e tesourarias corporativas podem agora gerir a exposição de forma contínua, em vez de aguardarem pela reabertura de domingo. A mudança da CME reduz os prémios de risco de fim de semana e melhora a eficiência da cobertura, embora os perpétuos offshore e as opções de ETF devam,…
CoinTelegraph
WatcherGuru
CryptoSlate
Crypto Rank News
TheBlock