CoinDesk
Os traders institucionais representaram cerca de 72% do volume de negociação spot na mesa OTC da Wintermute no primeiro semestre de 2026, a maior fatia de sempre e uma subida acentuada face aos cerca de 61% registados no segundo semestre do ano passado, segundo o mais recente relatório de mercado do formador de mercado. A Wintermute enquadrou a mudança como o pano de fundo estrutural que define o ciclo atual. À medida que a cripto atravessa um bear market com o retalho largamente ausente, a infraestrutura subjacente é mais fácil de ler.
Porque é importante
O relatório defende que o capital institucional faz mais do que afastar o retalho. Mandatos definidos, limites de risco e períodos de retenção mais longos estão a reduzir a volatilidade realizada de cerca de 70% em ciclos anteriores para cerca de 45% no ciclo atual. Ao mesmo tempo, as instituições negoceiam um universo mais restrito de tokens, enquanto o retalho continua a dispersar a atividade por muito mais ativos. A Wintermute diz que esta concentração tornará as futuras subidas das altcoins mais seletivas do que as corridas generalizadas de ciclos passados.
Impacto no mercado
Os derivados e a tokenização estão a acelerar a par da rotação para o spot. O volume nocional de opções sobre altcoins na mesa OTC da Wintermute subiu cerca de 3,4 vezes de H2 2025 para H1 2026, com os investidores a recorrerem às opções para rendimento e não apenas para exposição direcional. Os ativos do mundo real tokenizados subiram quase 50% para $31 mil milhões nos primeiros seis meses do ano, com o volume médio mensal transferido a mais do que duplicar para $9 mil milhões. A Wintermute espera que o retalho regresse no próximo bull cycle, mas defende que a influência institucional dificilmente desaparecerá, deixando o mercado cada vez mais moldado pelos seus maiores participantes.
Perguntas frequentes
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Que percentagem da negociação cripto é institucional, segundo a Wintermute?
A Wintermute disse que as instituições representaram cerca de 72% do volume spot na sua mesa OTC no 1.º semestre de 2026, a maior fatia de sempre e acima dos cerca de 61% no 2.º semestre de 2025.
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Como é que os fluxos institucionais afetaram a volatilidade da cripto?
A Wintermute concluiu no seu relatório que a volatilidade realizada desceu de cerca de 70% em ciclos anteriores para cerca de 45% no ciclo atual, algo que atribui a mandatos definidos e a períodos de retenção mais longos.
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O que diz a Wintermute sobre futuras subidas das altcoins?
O relatório argumenta que as subidas generalizadas das altcoins estão a tornar-se menos prováveis porque o capital institucional se concentra num grupo mais pequeno de tokens, enquanto o retalho dispersa a atividade por muitos mais.
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Quão rápido está a crescer a negociação de opções sobre altcoins?
O volume nocional de opções sobre altcoins na mesa OTC da Wintermute aumentou cerca de 3,4 vezes do 2.º semestre de 2025 para o 1.º semestre de 2026, impulsionado em grande parte por investidores à procura de rendimento e não de exposição direcional.
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Quão grande é agora o mercado de ativos do mundo real tokenizados?
A Wintermute disse que os ativos do mundo real tokenizados subiram quase 50% para $31 mil milhões no 1.º semestre de 2026, com o volume médio mensal transferido a mais do que duplicar para $9 mil milhões.
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