CoinDesk
Os bulls alavancados em cripto que apostavam numa subida dos preços foram forçados a sair de $563 milhões em posições longas de futuros nas últimas 24 horas, a maior liquidação de longs num só dia desde 6 de fevereiro, quando o bitcoin afundou para quase $60.000 e apagou $1,84 mil milhões em apostas bullish. O ether foi o mais afetado, com $244 milhões em longs liquidados, seguido do bitcoin com $160 milhões; as duas moedas representaram, em conjunto, a maior parte de um movimento de mercado que purgou a alavancagem bullish sobrelotada.
As liquidações de shorts no mesmo período ficaram-se pelos $65 milhões, o que evidencia o quão desequilibrado era o posicionamento antes da correção. O bitcoin recuou 5% para $77.400 na semana terminada a 17 de maio e, desde aí, prolongou as perdas para negociar logo abaixo dos $77.000, enquanto o ether caiu 10% para $2.129, de acordo com dados da CoinDesk.
Porquê é relevante
A liquidação não aconteceu no vazio — surgiu na sequência de dados de inflação dos EUA acima do esperado e da consequente subida das yields das Treasuries, com as economias avançadas em todo o mundo a verem também as yields obrigacionistas subir, o que minou o apelo de ativos de risco sem yield como o bitcoin. O episódio ocorreu mesmo quando o Clarity Act, o tão aguardado projeto-lei-quadro de ativos digitais dos EUA, foi aprovado na quinta-feira na Comissão de Bancos do Senado, uma impulsão regulatória significativa que, ainda assim, não conseguiu proteger os traders alavancados das correntes cruzadas da macro.
Impacto no mercado
A assimetria entre $563 milhões em longs liquidados e apenas $65 milhões em shorts liquidados é a leitura mais limpa do posicionamento: o mercado estava inclinado num só sentido, e um choque macro modesto bastou para o derrubar. Para os traders, a conclusão é que o progresso regulatório pode criar um enquadramento construtivo a médio prazo, mas não compensa a subida das yields reais quando a alavancagem se acumula do lado bullish do livro. Vale a pena acompanhar a yield a 10 anos e o próximo dado de IPC — as mesmas variáveis que provocaram esta flush são as que vão decidir se o movimento de descompressão se prolonga ou estabiliza por aqui.
Perguntas frequentes
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Quanto foi liquidado na mais recente squeeze de longs em cripto?
$563 milhões em posições longas de futuros foram liquidados à força em 24 horas, segundo dados da Coinglass. As liquidações de shorts no mesmo período totalizaram apenas $65 milhões, o que evidencia o quão unilateral era o posicionamento.
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Quais tokens absorveram mais danos?
O ether foi o mais afetado, com $244 milhões em longs liquidados, seguido do bitcoin com $160 milhões. Juntos, BTC e ETH representaram a maior parte do movimento de mercado que purgou a alavancagem bullish.
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O que desencadeou a correção?
Dados de inflação dos EUA acima do esperado elevaram as yields das Treasuries, e a subida das yields obrigacionistas nas economias avançadas reduziu o apelo de ativos de risco sem yield. O choque macro atingiu a cripto apesar de um enquadramento regulatório construtivo.
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Como é que isto se compara com eventos de liquidação anteriores?
Foi a maior liquidação de longs num só dia desde 6 de fevereiro, quando o bitcoin caiu para perto dos $60.000 e apagou $1,84 mil milhões em posições bullish. O evento atual foi menor em valor absoluto, mas seguiu um padrão semelhante de posicionamento longo sobrelotado.
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Por que é que o Clarity Act não conseguiu compensar as perdas?
O Clarity Act — um projeto-lei-quadro de ativos digitais dos EUA — foi aprovado na quinta-feira na Comissão de Bancos do Senado, uma impulsão regulatória genuína. Mas a subida das yields reais e os receios de inflação pesaram sobre o apetite pelo risco em geral, e os longs alavancados não conseguiram absorver as…
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