A Hashdex está a alertar que os mercados cripto estão a subvalorizar massivamente a probabilidade de a CLARITY Act ser promulgada, mesmo quando o projeto de lei avança para uma votação final em plenário complicada por mais de 100 emendas pendentes e uma campanha agressiva da indústria bancária contra as disposições sobre recompensas de stablecoins.
Por que importa
A CLARITY Act tem sido o veículo legislativo do ano para a reforma da estrutura de mercado cripto, e a linguagem sobre yield de stablecoins é a peça estruturante. Os bancos inundaram o Capitólio com cerca de 8.000 cartas de pressão contra essa disposição, enquanto os defensores do cripto responderam com uma contraofensiva de aproximadamente 300.000 e-mails de constituintes em sua defesa. A assimetria de lobbying é real, mas o argumento da Hashdex é que o mercado continua a tratar o projeto de lei como um cenário de cauda e não como o caso base.
Impacto no mercado
Se o projeto de lei for aprovado com o enquadramento de yield intacto, os emissores de stablecoins e os protocolos construídos em torno da distribuição de recompensas repricotam materialmente em alta. Se as disposições de yield forem retiradas em conferência, o caso de receita estrutural para as maiores stablecoins em conformidade nos EUA estreita-se, e a perna de DeFi que depende de transmissões de yield conformes sofre um golpe. Qualquer dos dois desfechos é um movimento — e a inclinação atual das opções sugere que o mercado ainda não está a pagar por nenhum deles.
Perguntas frequentes
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O que é a CLARITY Act?
A CLARITY Act é o veículo legislativo para a reforma da estrutura de mercado cripto nos EUA, definindo como os ativos digitais são classificados e quais agências os supervisionam. As suas disposições sobre yield de stablecoins são a peça mais contestada.
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Porque se opõem os bancos à CLARITY Act?
Os bancos enviaram cerca de 8.000 cartas de pressão aos legisladores contra as disposições de recompensas de stablecoins do projeto de lei, argumentando que as transmissões de yield permitiriam aos emissores de stablecoins competir com depósitos bancários em termos desiguais.
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Como é que a indústria cripto respondeu?
Os defensores do cripto mobilizaram aproximadamente 300.000 e-mails de constituintes para defender a linguagem de yield de stablecoins, enquadrando-a como central para a proposta de valor do projeto de lei para a indústria de ativos digitais.
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Qual é o argumento da Hashdex sobre o preço de mercado?
A Hashdex defende que os mercados cripto estão a avaliar a aprovação da CLARITY Act como um cenário de cauda e não como o caso base, deixando emissores de stablecoins e protocolos de DeFi dependentes de yield subavaliados perante um desfecho legislativo relevante.
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O que acontece às stablecoins se a disposição de yield for retirada?
Se as disposições de yield forem removidas em conferência, o caso de receita estrutural dos emissores de stablecoins em conformidade nos EUA estreita-se, e o segmento de DeFi construído em torno de transmissões de recompensas conformes sofre um golpe direto nas suas economias.
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