A 5 de setembro, o escritório de Nova Iorque da DBS e da Citi concluíram um pagamento em dólares entre Singapura e os Estados Unidos em minutos, utilizando depósitos tokenizados no livro-razão digital da SWIFT, segundo o anúncio da DBS. O montante e a elegibilidade dos clientes permanecem por divulgar, mas o ensaio é a prova concreta de que ambos os bancos precisam para vender liquidação transfronteiriça 24/7 a empresas. Os bancos estão a investir nesta área porque os depósitos financiam a sua atividade de crédito, e as comissões de câmbio, empréstimo e gestão de tesouraria associadas aos saldos corporativos são exatamente a receita que os emissores de stablecoins estão agora a tentar captar.
Por que importa
A economia do pré-financiamento explica a urgência. Uma empresa que coloca 10 milhões de dólares numa conta com dois dias de antecedência para garantir um pagamento, na prática, toma esse dinheiro emprestado à taxa corrente; a 5% ao ano, esse amortecedor de 48 horas custa cerca de 2.740 dólares, antes de contabilizar qualquer juro auferido sobre o saldo. Perante muitas contas e pagamentos transfronteiriços repetidos, esses saldos retidos acumulam-se em capital ocioso considerável, e é por isso que as empresas preferem pagar um pequeno prémio por liquidação instantânea a imobilizar tesouraria operacional. Os depósitos tokenizados são a resposta de grau bancário: os direitos do cliente continuam a decorrer do depósito e dos seus termos, mas a obrigação passa a ser registada como um token que o sistema de pagamento participante pode movimentar em tempo real.
Impacto no mercado
O ensaio de 5 de setembro chega quatro dias após um anúncio de 1 de setembro, no qual 21 instituições financeiras formaram um empreendimento separado de stablecoins, com uma oferta em dólares apontada para o primeiro semestre de 2027 e o euro como prioridade de mais longo prazo. A Citi participa em ambos os projetos, uma cobertura que reconhece que as empresas escolhem os sistemas de pagamento consoante quem precisam de pagar; alguns fornecedores manterão contas bancárias, outros já aceitam stablecoins. O nível competitivo é definido pelos mecanismos de compensação e por intervenientes estabelecidos como o serviço TIPS do BCE, que já liquida as moedas suportadas 24 horas por dia. O prémio não é uma única transação ao fim de semana, mas uma quota recorrente do balanço corporativo.
Perguntas frequentes
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O que demonstraram efetivamente a DBS e a Citi a 5 de setembro?
Os bancos concluíram um pagamento em dólares de Singapura para os Estados Unidos em minutos, utilizando depósitos tokenizados no livro-razão digital da SWIFT. O montante e os clientes que podem utilizar o serviço não foram divulgados.
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Em que diferem os depósitos tokenizados das stablecoins?
Os depósitos tokenizados permanecem como obrigações do banco, com os direitos do cliente a fluir da conta de depósito e dos seus termos. As stablecoins são obrigações do emissor, respaldadas por reservas detidas em separado, e o direito do titular dirige-se ao emissor nos termos do resgate.
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Porque estão os bancos apressados a construir depósitos tokenizados agora?
As empresas pagam aos bancos por conversão de câmbio, crédito e gestão de tesouraria. Se um fornecedor mais rápido, incluindo um emissor de stablecoins, conquistar esses saldos, os bancos perdem o fluxo de comissões que financia o seu negócio central de crédito.
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Quanto custa o pré-financiamento a um utilizador corporativo típico?
Segundo o exemplo da fonte, pré-financiar 10 milhões de dólares durante dois dias a uma taxa de empréstimo de 5% custa cerca de 2.740 dólares em juros ociosos. Em muitas contas e pagamentos transfronteiriços repetidos, os saldos retidos acumulam-se rapidamente.
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Quando entrará realmente em funcionamento o empreendimento de stablecoins dos 21 bancos?
O anúncio de 1 de setembro aponta para uma oferta em dólares no primeiro semestre de 2027, com o euro como prioridade de mais longo prazo. O lançamento depende de condições de fecho, e a distribuição de receitas entre os bancos membros não foi divulgada.
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