Um analista cripto amplamente seguido defende que o bull market que os investidores julgam já ter vivido nunca começou realmente, e que o verdadeiro, impulsionado por um ciclo empresarial PMI em aceleração e não pelo relógio quadrienal do halving, está à porta.
O seu principal dado são os modelos de risco do sistema CCV Intelligence. A pontuação de risco do Ethereum está em 28, um nível em que o preço esteve mais alto três meses depois em 73% das vezes e mais alto um ano depois em 92% das vezes em todo o histórico. O modelo de risco das altcoins é ainda mais extremo, em 11, com uma taxa de acerto a um ano de 100% desde 2013. A pontuação da Cardano está em 12. O analista enquadra julho de 2026 explicitamente como uma zona de oportunidade e acumulação para cripto, o tipo de leitura que demora anos e ciclos a formar-se.
Porque importa
O argumento reformula toda a subida do Bitcoin entre 2023 e 2025 como algo diferente de um bull market. O Bitcoin passou de $16,000 para cerca de $120,000 enquanto o PMI esteve abaixo de 50 durante quase todo o período, o que significa que o movimento foi alimentado pelo acesso via ETF, por fluxos do ciclo eleitoral e por procura estrutural, não por expansão macroeconómica. É por isso, diz, que o ciclo pareceu arrastado e estreito em vez de parabólico, e que o Ethereum passou anos preso enquanto o Bitcoin atingia novos máximos. O bull market que os investidores esperavam, com participação ampla das altcoins e um ciclo empresarial em aceleração por trás, ainda não chegou.
O risco de recessão global acaba de registar a leitura mais baixa desde janeiro de 2021. O petróleo caiu de $120 para $70 em dois meses, arrastando o CPI para baixo, e o secretário do Tesouro Scott Bessent apontou a produtividade impulsionada por IA como a razão pela qual a inflação subjacente pode continuar a cair. Com a Fed a preparar-se para recalibrar a forma como lê a inflação, o analista vê condições para desinflação, eventuais cortes de juros e uma expansão do ciclo empresarial que, historicamente, acende todos os cantos do mercado cripto.
Impacto no mercado
Os níveis concretos de negociação que assinala são apertados e bem definidos. No Bitcoin, a média móvel de 200 dias está perto de $72,000–$73,000, e uma recuperação decisiva desse nível no gráfico diário é o sinal macro de inversão bullish que espera desde 2023; está atento a um possível fundo em ombro-cabeça-ombro invertido a formar-se junto de um Fibonacci de 61,8% perto de $61,000. No Ethereum, a linha decisiva é $2,000, que coincide quase exatamente com a média móvel de 20 semanas.
Perguntas frequentes
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Porque diz este analista que o bull market ainda não começou?
Defende que o movimento do Bitcoin de 2023 a 2025, de $16,000 para cerca de $120,000, ocorreu com o PMI abaixo de 50 durante quase todo o período, o que significa que foi impulsionado por fluxos de ETF e procura do ciclo eleitoral, não por uma expansão do ciclo empresarial. O bull market parabólico historicamente…
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O que mostram agora os modelos de risco CCV?
A pontuação de risco do Ethereum está em 28, um nível em que o preço esteve mais alto um ano depois em 92% das vezes. O modelo de risco das altcoins está em 11, com uma taxa de acerto a um ano de 100% desde 2013, e a Cardano está em 12. O analista chama a julho de 2026 uma zona de acumulação.
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Que sinais macro está ele a destacar?
O risco de recessão global acaba de atingir a leitura mais baixa desde janeiro de 2021, o petróleo caiu de $120 para $70 em dois meses e arrastou o CPI para baixo, e o secretário do Tesouro Scott Bessent citou a produtividade impulsionada por IA como razão para a inflação continuar a cair, tudo apontando para…
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Quais são os níveis-chave a vigiar no Bitcoin?
A média móvel de 200 dias perto de $72,000 a $73,000 é o sinal macro de inversão bullish. O analista também assinala um possível fundo em ombro-cabeça-ombro invertido a formar-se junto do retracement de Fibonacci de 61,8% perto de $61,000.
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Porque é que $2,000 é o nível importante no Ethereum?
$2,000 coincide quase exatamente com a média móvel de 20 semanas do Ethereum. Todos os ciclos bullish anteriores de ETH começaram com um fecho semanal decisivo acima desse nível, e o analista espera uma vela semanal que se afaste claramente acima dele, em vez de outro teste falhado.
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Benjamin Cowen
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