ETH perde quota de TVL em DeFi para 54% face às rivais

A quota da Ethereum no total de valor bloqueado (TVL) em DeFi caiu de 63,5% no início de 2025 para cerca de 54% a 7 de maio, segundo a DefiLlama, rondando o nível mais baixo registado desde o mesmo período do ano anterior. O TVL absoluto da cadeia, de $45,4 mil milhões, continua a ser o maior em cripto, mas seis cadeias rivais — Solana com 6,66%, BNB Chain com 6,60%, Bitcoin com 6,35%, Tron com 6,17%, Base com 5,44% e Hyperliquid com 1,81% — conquistaram cada uma a sua função própria, e é o agrupamento dessas quotas de um dígito que fez a redistribuição. A leitura já não é a Ethereum a perder terreno para um único concorrente, mas sim um mercado de DeFi que se dividiu em vias especializadas.

Por que importa

Cada cadeia rival está a vencer num eixo diferente, e não de frente. A BNB Smart Chain construiu a sua posição na distribuição ligada à Binance, com o volume da PancakeSwap a subir 539,2% trimestre a trimestre para $392,6 mil milhões no segundo trimestre de 2025, representando agora 45% do fluxo das DEX do top 10, encaminhado pela Binance Alpha e integrado diretamente na interface da Binance Exchange. A Tron opera como uma via de liquidação em dólares — $89,6 mil milhões em stablecoins, dos quais 97,86% são USDT — enquanto o seu TVL de $5,19 mil milhões subestima o seu papel real nos pagamentos em cripto. O TVL de DeFi da Bitcoin, de $5,34 mil milhões, subiu 13,4% em 30 dias com a tese da BTCFi, com capital a migrar para a cadeia para ser usado como colateral e em empréstimos. A Base, uma layer-2 em OP Stack dentro do modelo de segurança da Ethereum, detém $4,58 mil milhões em TVL e mais $854,97 milhões em volume de DEX em 24 horas, e leva a distribuição pela app da Coinbase em mais de 140 países — pelo que o valor que sai da Ethereum L1 acaba por se instalar de volta na stack da Ethereum. A Hyperliquid, com apenas $1,52 mil milhões em TVL, regista $9,37 mil milhões em volume de perpétuos em 24 horas e $8,94 mil milhões em open interest, mostrando que a qualidade de execução, por si só, consegue organizar um centro de liquidez autónomo.

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📉 A quota de TVL em DeFi da Ethereum caiu de 63,5% no início de 2025 para cerca de 54% a 7 de maio — o nível mais baixo registado desde o mesmo ponto há um ano, segundo a DefiLlama.

A cadeia continua a liderar em termos absolutos, com $45,4B em TVL, $165,5B em stablecoins e $1,45B em volume de DEX em 24 horas. Mas a história da quota está a ser escrita por seis cadeias rivais, cada uma com menos de 7% e a vencer num eixo diferente.

🏛 A BNB Smart Chain passa pela PancakeSwap, onde o volume do segundo trimestre de 2025 subiu 539,2% trimestre a trimestre para $392,6B — 45% do fluxo das DEX do top 10, encaminhado via Binance Alpha e integrado na interface da Binance Exchange. A DefiLlama mostra agora a BSC com $5,55B de TVL e $739,6M de volume de DEX em 24h.

A Tron é a via do dólar, não a cadeia de apps DeFi: $89,6B em stablecoins, com USDT a 97,86% desse total, enquanto o TVL de DeFi se fica pelos $5,19B e o volume de DEX por apenas $55,5M diários.

O TVL de DeFi da Bitcoin atingiu $5,34B, mais 13,4% em 30 dias com a tese BTCFi — capital a mover-se on-chain para servir de colateral e camada produtiva para empréstimos, mesmo com $338K de volume de DEX em 24h.

A Base é a peça mais consequente: uma L2 em OP Stack construída pela Coinbase, dentro do modelo de segurança da Ethereum, com $4,58B de TVL, $854,97M de volume de DEX em 24h e distribuição pela app da Coinbase em mais de 140 países.