GENIUS Act: Fed propõe regras para stablecoins

A Reserva Federal propôs duas regras para cumprir as responsabilidades que lhe cabem ao abrigo do GENIUS Act, colocando as normas de reservas, as stablecoins emitidas por bancos e as recompensas em stablecoins no centro da próxima fase da regulamentação dos EUA. As propostas estão abertas a períodos de consulta pública de 60 dias, enquanto as agências federais já ultrapassaram o prazo de julho de 2026 para concluir o quadro regulamentar.

Porque é importante

Uma das propostas estabeleceria requisitos de capital e de reservas para garantir que as stablecoins são respaldadas por ativos líquidos e podem ser resgatadas ao valor nominal em períodos de tensão nos mercados. Definiria também as atividades permitidas com stablecoins para os bancos supervisionados pela Fed e imporia limites a acordos que funcionem como pagamentos de juros ou rendimentos.

A Fed afirmou que a sua abordagem às recompensas é muito semelhante à proposta do Office of the Comptroller of the Currency. As regras parecem deixar às plataformas de criptoativos apenas uma margem estreita para oferecer incentivos semelhantes às recompensas dos cartões de crédito. Esta questão foi um dos principais pontos de debate em torno do fracassado Digital Asset Market Clarity Act, deixando o GENIUS Act como a principal lei que rege as recompensas em stablecoins.

Impacto no mercado

A segunda proposta estabeleceria o processo para um banco regulado emitir a sua própria stablecoin, incluindo requisitos relativos a um plano de negócios, informação financeira e políticas de apoio. Em conjunto, as regras poderão dar aos bancos um caminho mais definido para entrarem na emissão de stablecoins, ao mesmo tempo que elevam as exigências de conformidade para as plataformas existentes.

O governador da Fed, Michael Barr, afirmou que as stablecoins têm de poder ser resgatadas de forma fiável e rápida ao valor nominal numa variedade de condições, incluindo períodos de tensão nos mercados e pressão sobre a dívida pública. As regras continuam a ser propostas, e os comentários do público contribuirão para definir a regulamentação final. O Tesouro e a FDIC também apresentaram propostas relacionadas, enquanto as agências desenvolvem o quadro mais abrangente.