CoinDesk
Gary Gensler, antigo presidente da SEC e da CFTC, entregou na quinta-feira um amicus brief ao Tribunal de Recurso do Sexto Circuito, argumentando que a lei federal não atribui à CFTC autoridade para supervisionar mercados de previsão desportivos, alinhando-se com uma coligação de estados, nações tribais e grupos da indústria do jogo contra a KalshiEx.
Gensler, que presidiu a CFTC de 2009 a 2014 e a SEC de 2021 a 2025, guiou o tribunal pela história do Commodity Exchange Act e da Dodd-Frank, defendendo que o Congresso excluiu explicitamente os contratos de apostas desportivas da definição legal de swap. "O Congresso não incluiu contratos de apostas desportivas na definição estatutária de swap da Dodd-Frank", lê-se no documento. "Esses contratos não se enquadram na finalidade da CEA nem na linguagem estatutária que define swap, que se centra na cobertura de risco económico. As apostas desportivas muito raramente, ou nunca, dizem respeito à cobertura de riscos."
Porquê é relevante
Gensler juntou-se a amicus briefs da Indian Gaming Association e de organizações tribais afiliadas, da American Gaming Association e da Better Markets — todos a atacar o argumento da Kalshi de que os seus contratos de eventos desportivos são swaps regulados a nível federal e não jogo regulado pelos estados. O documento das tribos acusou a Kalshi de ter entrado "ousadamente" em terras tribais para "conduzir jogo não regulado" e "desviar receitas governamentais vitais dos estados e das tribos". A AGA apontou para os próprios registos de marca da Kalshi que descrevem os seus serviços como "apostas desportivas e torneios de jogo" e guiou o tribunal pelas ofertas estilo parlay disponíveis na plataforma da Kalshi. A Better Markets citou anteriores documentos da Kalshi que distinguiam mercados de eventos políticos de mercados desportivos como corridas de cavalos.
Os documentos assumem uma posição clara: um antigo regulador que escreveu o atual quadro dos swaps está agora a dizer aos tribunais que os contratos de eventos desportivos ficam de fora desse quadro. Com o Congresso também a pressionar a questão, a litígio converge para o Supremo Tribunal dos EUA como provável árbitro final.
Impacto no mercado
O caso tem origem na ação preventiva da Kalshi contra o Ohio, onde um juiz federal decidiu contra a empresa em março.
Perguntas frequentes
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O que defende Gary Gensler no amicus brief sobre a Kalshi?
Gensler afirmou ao Sexto Circuito que o Congresso nunca incluiu contratos de apostas desportivas na definição de swap da Dodd-Frank, pelo que a CFTC não tem autoridade para supervisionar os mercados de previsão desportivos da KalshiEx. Defende que esses contratos não cobrem risco económico e, por isso, estão fora do…
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Que outras entidades entregaram amicus briefs contra a Kalshi neste caso?
A Indian Gaming Association e organizações tribais afiliadas, a American Gaming Association e a Better Markets entregaram todos amicus briefs. Argumentaram que os mercados de previsão desportivos violam a soberania tribal, se assemelham a casas de apostas e não funcionam como cobertura económica.
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Qual é o processo subjacente entre a Kalshi e o Ohio?
A Kalshi processou preventivamente o Ohio para impedir que o estado a processasse. Um juiz federal decidiu contra a Kalshi em março, e a Kalshi recorreu para o Sexto Circuito, onde os amicus briefs foram entregues.
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Como têm os outros tribunais de recurso decidido sobre mercados de previsão?
Os tribunais estão divididos. O Terceiro Circuito decidiu em abril que Nova Jérsia não pode encerrar mercados de previsão, enquanto um painel do Nono Circuito pareceu mais inclinado a apoiar os estados. O caso do Sexto Circuito, e provavelmente o Supremo Tribunal dos EUA, será decisivo.
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O que acontece se os estados vencerem a disputa dos mercados de previsão?
Os operadores de mercados de previsão teriam de se registar e cumprir regulamentos em todos os estados onde operam, e podem enfrentar sanções penais em jurisdições como o Arizona e o Minnesota por explorar plataformas não registadas. Perderiam também o argumento de preempção federal que a Kalshi tem usado para se…
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