Jeremy Grantham, o bilionário cofundador e estrategista-chefe de investimentos da GMO LLC, sediada em Boston, disse à CNBC na sexta-feira que o Bitcoin vai "definhar, não com um estrondo, mas com um gemido", descartando o ativo como uma especulação baseada na fé, sem valor intrínseco.
Pressionado pelo apresentador Joe Kernen sobre as suas reiteradas apostas baixistas, Grantham manteve a posição: a prova de trabalho é "trabalho desnecessário", o Bitcoin não paga dividendos e "não há nada ali". Apoiou-se no ouro como reserva de valor comparável, embora o ouro tenha caído cerca de 27% desde o pico e o Bitcoin cerca de 52% desde o pico.
A troca tornou-se mais dura quando Kernen apontou para a própria trajetória da GMO. A firma geria mais de 118 mil milhões de dólares em ativos em março de 2015, desceu para 65 mil milhões de dólares em dezembro de 2020 e está agora perto de 42 mil milhões de dólares, uma queda de dois terços ao longo do mesmo período em que Grantham passou a apelidar o Bitcoin de inútil. É também um urso permanente que tem previsto um crash majeur desde 2009 e tem estado errado sobre o S&P em cerca de 80% da subida desde o mínimo de 2009 até ao nível atual de 8.000.
Porque é relevante
Grantham não é uma voz marginal. Construiu a sua reputação ao prever corretamente a derrocada das dot-com em 2008 e gere uma gestora de ativos real e regulada. Quando um urso permanente credível aparece em estúdio e declara que o Bitcoin vai a zero, os espectadores generalistas ouvem "bilionário inteligente diz para vender", e essa moldura tem sido um vento contrário persistente para o sentimento na CNBC em particular, onde a audiência se sobrepõe em larga medida ao perfil boomer-alocador que ainda move o último dólar para os ETFs spot de BTC.
A leitura estrutural é mais incisiva: o colapso dos AUM da GMO e a série baixista de duas décadas de Grantham são agora contra-evidência pública da sua própria tese. O Bitcoin está 52% abaixo do pico; a GMO está 64% abaixo do pico. O ativo que ele descartou como baseado na fé teve melhor desempenho do que a firma que ele dirige a escolher ativos.
Impacto no mercado
A entrevista surgiu quando o Bitcoin se aproximava de um nível técnico crítico: um fecho semanal abaixo da média móvel de 200 semanas, um nível que não tinha perdido desde que a tinha recuperado em outubro de 2023. Da última vez que essa média foi perdida, o Bitcoin recuou cerca de 25%, o que, a partir dos níveis atuais, aponta para a zona dos 46.000 dólares. Uma recuperação falhada deste nível deverá convidar mais vendedores institucionais que tratam a 200WMA como uma linha de risco rígida.
A assimetria é o que torna o segmento relevante para o sentimento: um urso bilionário recebeu tempo de antena nacional para marcar o topo, o seu próprio historial foi exposto em direto, e o Bitcoin está sentado no seu nível técnico mais observado em dois anos.
Perguntas frequentes
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Quem é Jeremy Grantham e porque é que a sua chamada sobre o Bitcoin importa?
Grantham é o bilionário cofundador e estrategista-chefe de investimentos da GMO LLC, sediada em Boston. Previu corretamente a derrocada das dot-com em 2008 e é tratado como um urso credível do circuito generalista, por isso, quando declara o Bitcoin inútil na CNBC, a afirmação pesa junto da audiência boomer-alocadora…
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O que disse Grantham, na verdade, sobre o Bitcoin na CNBC?
Disse que o Bitcoin é uma especulação baseada na fé, sem valor intrínseco, que a prova de trabalho é "trabalho desnecessário", que não paga dividendos e que vai "definhar, não com um estrondo, mas com um gemido". Apoiou-se no ouro como melhor reserva de valor, apesar de o ouro estar cerca de 27% abaixo do pico, contra…
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Porque é que o segmento virou contra Grantham?
O apresentador Joe Kernen apontou para o próprio historial de Grantham: a GMO geria 118 mil milhões de dólares em março de 2015, 65 mil milhões em dezembro de 2020 e cerca de 42 mil milhões hoje, uma queda de ~64% numa firma cujo CIO avisa toda a gente sobre valor. Kernen notou ainda que Grantham tem previsto um crash…
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O que é a média móvel de 200 semanas e porque é que importa aqui?
A 200WMA é um filtro de tendência de longo prazo amplamente seguido pelos compradores institucionais de Bitcoin. Um fecho semanal abaixo dela aconteceu apenas algumas vezes na história do BTC. Da última vez que foi perdida, o Bitcoin recuou cerca de 25%, o que, a partir dos níveis atuais, apontaria para a zona dos…
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O segmento chegou a mexer no preço do Bitcoin?
O Bitcoin já se aproximava da perda da 200WMA quando o segmento foi para o ar, e a entrevista caiu a meio desse teste. O maior efeito de sentimento é a moldura: um urso credível do circuito generalista recebeu tempo de antena nacional para marcar o topo, com o seu próprio historial exposto em direto, enquanto o BTC…
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