Hash rate do Bitcoin afunda após acordo Riot-Anthropic de 9,1B

A Riot Platforms assinou um contrato de computação de 20 anos e 9,1 mil milhões de dólares com a Anthropic, a maior âncora individual numa onda de mineradores de Bitcoin que estão a redirecionar a sua capacidade energética e de centros de dados para infraestrutura de IA. O acordo marca a saída total da Riot da mineração de Bitcoin em regime exclusivo: a empresa era uma das três mineradoras ainda classificadas como especializadas neste ano, a par de trabalhos anteriores relacionados com a AMD e de uma rotação setorial que já inclui IREN, TeraWulf, Wolf, Cipher e Hut 8. As ações da Riot subiram cerca de 1% com a notícia e acumulam uma valorização de 54% desde o início do ano.

Porque é importante

A rotação da mineração para a IA é agora uma história de alocação de capital a nível setorial. Segundo o comentário no relatório, cerca de 30% das receitas das mineradoras cotadas já provêm da computação de IA, com projeções de que esta quota possa subir para 70–75% até ao final do ano com base nos contratos anunciados. O prazo de 20 anos do contrato fixa a Riot na construção de infraestrutura de computação de IA em vez da expansão do hash rate durante esse período.

O hash rate do Bitcoin caiu cerca de 10% em relação ao pico de outubro, com mais poder de hashing a sair da rede nos últimos 10 meses do que nos primeiros 13 anos de existência da mesma. A dificuldade de mineração é a contrapressão natural. À medida que o hash rate cai, os blocos tornam-se mais fáceis de encontrar e, a determinado nível de preço, a mineração volta a ser uma escolha óbvia, o padrão após cada mercado bearish anterior, incluindo 2018 e a proibição da mineração na China em 2021.

Impacto no mercado

Para o Bitcoin, a leitura de curto prazo é bearish para a narrativa: uma mineradora emblemática acabou de dizer ao mercado que a melhor utilização da sua capacidade computacional a 20 anos não é minerar BTC. A leitura de longo prazo é mais matizada. A economia da mineração autocorrige-se através da dificuldade e, se a computação de IA continuar a retirar poder de hashing marginal da rede, as mineradoras sobreviventes acabarão por ganhar mais por unidade de trabalho até que novos participantes regressem.

A Strategy é o contraponto neste ciclo. O CEO da empresa disse à Fox Business que a mesma tem 4% de alavancagem, 2,7 anos de cobertura de dividendos e 55 mil milhões de dólares em Bitcoin no seu balanço, com a MSTR a valorizar 42% desde que a empresa começou a comprar em agosto de 2020, contra 33% do Bitcoin. Os detentores de longo prazo continuam a acumular enquanto as mineradoras saem.