HYPE atinge recorde de $62 enquanto TVL da Hyperliquid supera $5B

O token nativo da Hyperliquid, HYPE, ultrapassou os $60 pela primeira vez na terça-feira, atingindo um máximo de $62 e elevando a sua capitalização de mercado acima dos $15 mil milhões — uma valorização de 120% no ano, num momento em que Bitcoin, Ethereum e Solana recuam 33,4%, 53,3% e 65%, respetivamente, desde setembro de 2025. Dados da DeFiLlama mostram que o valor total bloqueado na plataforma superou os $5 mil milhões pela primeira vez desde outubro de 2025, enquanto o open interest atingiu um máximo de seis meses próximo dos $10 mil milhões.

Por que é relevante

A divergência é estrutural, não cíclica. Segundo o analista de criptomoedas Aletheia, a Hyperliquid estava entre os piores desempenhos até janeiro de 2026; uma mudança súbita de tendência, catalisada por fluxos de ETFs spot e parcerias institucionais, descorrelacionou o HYPE dos seus pares. A Santiment reportou um pico nas taxas de financiamento negativas à medida que os traders se aglomeravam em posições short, desencadeando um clássico short squeeze — e o open interest manteve-se em $1,92 mil milhões, com novos compradores a substituírem os shorts liquidados.

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, tornou a tese explícita: "A Hyperliquid deve ser avaliada como uma super-app global. O seu universo endereçável não é o mercado cripto de $3 biliões, mas sim o mercado de $600 biliões para ativos globais." A Bitwise e a 21Shares lançaram ETFs indexados ao HYPE no início deste mês; dados da SoSoValue mostram que esses produtos já gerem $81,13 milhões, com o analista da Bloomberg Eric Balchunas a assinalar volumes diários próximos dos $100 milhões — um salto de 42% desde o lançamento em meados de maio. Dados da Velo mostram que mais de 40% dos recentes ganhos de preço ocorreram durante as sessões de negociação dos EUA, apesar de os residentes norte-americanos estarem geograficamente bloqueados de aceder diretamente à plataforma.

Impacto no mercado

A Hyperliquid está a吸引 volume dos mercados legados ao oferecer perpétuos sobre ouro, prata, petróleo, ações pré-IPO (incluindo SpaceX) e — através da atualização HIP-4 — contratos de eventos baseados em resultados. O open interest em perpétuos não cripto duplicou em dois meses para um recorde de $2,6 mil milhões. Traders da Polymarket atribuem agora uma probabilidade de 70% ao HYPE atingir novos máximos próximos dos $66, 62% de romper os $70, e 30% de alcançar os $100 antes do final do ano — probabilidades que duplicaram numa semana.

A configuração reflexiva tem dois sentidos: se a procura pelos ETFs arrefecer, se o posicionamento em futuros se adensar, ou se os detentores de longo prazo começarem a distribuir, a mesma alavancagem que empurrou o HYPE para os $62 desfaz-se rapidamente. Por agora, o sinal é que o capital institucional está a instalar-se dentro da plataforma — e a precificar o HYPE contra um mercado endereçável muito maior do que o dos seus pares cripto.