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Arjun Sethi, co-CEO da Kraken, afastou a ideia de que as ações tokenizadas vão atrair uma vaga de capital institucional a curto prazo, afirmando ao The Block, na Consensus 2026, que a transição se desenrolará ao longo de 5 a 10 anos e não em meses. O produto xStocks da Kraken liquidou cerca de 5 mil milhões de dólares onchain desde o lançamento, em junho de 2025, mas Sethi afirmou que a maior parte dessa procura vem de empresas fintech e utilizadores em mercados emergentes como o México, o Brasil, partes de África e o Sudeste Asiático — e não de grandes instituições financeiras dos Estados Unidos.
Por que importa
A leitura de Sethi contraria a narrativa dominante de que os ativos do mundo real tokenizados (RWAs) estão prestes a desbloquear os balanços de Wall Street. Argumentou que regras norte-americanas mais claras não iriam alterar rapidamente a forma como corretoras e bancos gerem as garantias, o que significa que o pipeline institucional é estruturalmente mais lento do que as curvas de adoção nativas em cripto. Posicionou também as ações tokenizadas como a etapa natural seguinte da evolução do mercado cripto — depois do bitcoin, das altcoins, das memecoins e das stablecoins — e não como uma classe de ativos paralela a competir pela mesma liquidez.
Impacto no mercado
Sethi disse que a Kraken construiu o xStocks para funcionar em carteiras como a MetaMask e a Phantom, em DEXs e em bolsas concorrentes como a Bybit, rejeitando explicitamente uma abordagem de jardim murado: "Criei uma ação tokenizada com permissões, ótimo — pois, ninguém a está a usar, os teus clientes não se importam." Assinalou também produtos tokenizados próximos, ligados a mercadorias e a rendimentos de fundos de crédito, e apontou a recente aquisição da Bitnomial pela Kraken — que lhe dá uma stack completa de derivados licenciada pela CFTC — como a base para, no futuro, oferecer perp de ações a utilizadores nos Estados Unidos. Sethi confirmou ainda, em separado, que a Kraken apresentou confidencialmente um pedido de IPO no ano passado, mas recusou partilhar mais detalhes.
Perguntas frequentes
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O que disse o co-CEO da Kraken sobre a adoção institucional de ações tokenizadas?
Arjun Sethi afirmou ao The Block, na Consensus 2026, que a adoção por parte das grandes instituições financeiras dos EUA levará 5 a 10 anos, e não 5 meses, e que regras mais claras não vão mudar rapidamente a forma como corretoras e bancos gerem as garantias.
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Que valor já foi liquidado onchain pelo produto xStocks da Kraken?
Cerca de 5 mil milhões de dólares foram liquidados onchain através do xStocks desde o lançamento do produto, em junho de 2025, segundo Sethi.
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De onde vem, na verdade, a procura atual por ações tokenizadas?
Sethi disse que a maior parte da procura atual vem de empresas fintech e utilizadores em mercados emergentes — concretamente México, Brasil, partes de África e Sudeste Asiático — e não de grandes instituições financeiras dos EUA.
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Que produtos tokenizados futuros é que a Kraken anunciou?
Sethi afirmou que a Kraken planeia expandir para além das ações, com produtos tokenizados ligados a mercadorias e a rendimentos de fundos de crédito, e apontou a aquisição da Bitnomial como a base para, no futuro, oferecer perp de ações a utilizadores nos EUA.
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A Kraken confirmou que apresentou um pedido de IPO?
Sethi confirmou que a Kraken apresentou confidencialmente um pedido de IPO no ano passado, mas recusou partilhar mais detalhes sobre o calendário ou a avaliação.
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