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A Kraken lançou a negociação de futuros perpétuos para utilizadores dos EUA na Kraken Pro, tornando-se numa das primeiras grandes exchanges sediadas nos EUA a oferecer perps de cripto onshore. O rollout assenta na aquisição da Bitnomial pela Payward em maio — uma exchange, câmara de compensação e corretora totalmente licenciada pela CFTC — e chega semanas depois de a CFTC, sob a segunda administração Trump, ter aberto a porta aos derivados de cripto onshore.
Os perps oferecem exposição alavancada contínua a ativos como BTC e ETH sem data de expiração, usando taxas de financiamento para manter os preços ancorados ao spot. Os traders norte-americanos há muito que são empurrados para plataformas offshore como a Binance e a Bybit, que dominam o volume global de perps e supostamente restringem utilizadores americanos — uma solução que comporta risco de contraparte e regulatório.
Por que importa
A aprovação pela CFTC, no final de 2025, do BTCPERP da Kalshi e dos futuros de longo prazo estilo perpétuo da Coinbase sinalizou uma mudança política no sentido de trazer os perps para onshore. Os perps de bitcoin da Kalshi já ultrapassaram $1 mil milhão em volume, o que sugere que a procura é real e que o hiato regulatório foi uma ferida autoinfligida na quota de mercado dos EUA. O lançamento da Kraken corre sobre trilhos que foi montando ao longo do ano: Bitnomial para o núcleo licenciado pela CFTC, NinjaTrader para a plataforma de derivados virada para o retalho, e a Kraken Derivatives US — que oferece futuros de BTC, ETH e SOL listados na CME desde meados de 2025.
Impacto no mercado
Os perps onshore podem desviar um volume significativo das plataformas offshore, em particular dos traders sediados nos EUA que têm recorrido a VPNs ou assumido o risco de conformidade. O campo competitivo está agora definido: a Kalshi lidera na vertente regulada estilo mercado de previsão, a Coinbase num sucedâneo de longo prazo, e a Kraken num produto verdadeiramente perpétuo. Fique atento à migração dos spreads de taxa de financiamento e do open interest dos livros virados para os EUA da Binance e Bybit para a Kraken Pro, e aos próximos movimentos da CFTC sobre requisitos de margem e colateral elegível à medida que o mercado de perps onshore amadurece.
Perguntas frequentes
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O que lançou a Kraken?
A Kraken lançou a negociação de futuros perpétuos de cripto para utilizadores dos EUA na Kraken Pro, tornando-a numa das primeiras grandes exchanges sediadas nos EUA a oferecer perps onshore.
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Como pode a Kraken oferecer perps nos EUA?
O lançamento assenta na aquisição da Bitnomial pela Payward em maio, uma exchange, câmara de compensação e corretora totalmente licenciada pela CFTC, combinada com a Kraken Derivatives US, que oferece futuros de BTC, ETH e SOL listados na CME desde meados de 2025.
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Por que é que os perps de cripto nos EUA são significativos agora?
A CFTC, sob a segunda administração Trump, aprovou derivados de cripto onshore no final do ano passado, autorizando o BTCPERP da Kalshi e os futuros de longo prazo estilo perpétuo da Coinbase — pondo fim a um hiato regulatório que empurrava os traders dos EUA para plataformas offshore.
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Que volume tiveram os perps onshore nos EUA?
Os perps de bitcoin da Kalshi ultrapassaram $1 mil milhão em volume pouco depois do lançamento, indicando forte procura institucional e de retalho por um produto de futuros perpétuos regulado e baseado nos EUA.
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O que devem os traders acompanhar a seguir?
A migração dos spreads de taxa de financiamento e do open interest das plataformas offshore como Binance e Bybit para a Kraken Pro, além dos próximos movimentos da CFTC sobre requisitos de margem e colateral elegível para o mercado de perps onshore em maturação.
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