A Metaplanet pretende angariar ¥52 mil milhões ($329 milhões) através de obrigações convertíveis sem cupão com vencimento em 2031. Parte das receitas será usada para refinanciar empréstimos garantidos por Bitcoin e financiar a recompra de ações. A empresa anunciou uma autorização de recompra de ¥60 mil milhões ($380 milhões) depois de as ações terem caído quase 90% face ao máximo de junho de 2025.
Porque é importante
A 30 de setembro, a Metaplanet tinha cerca de $649,5 milhões em dívida ao abrigo de uma linha de crédito de $800 milhões garantida por Bitcoin. Essa dívida correspondia a 17,7% do valor líquido dos ativos das suas reservas de Bitcoin, acima da orientação da empresa, que prevê manter o rácio abaixo de 10%. No final de setembro, a Metaplanet detinha 44 000 BTC e afirmou que uma nova descida do preço do Bitcoin poderia elevar ainda mais o rácio de endividamento.
A empresa tenciona usar cerca de ¥23,6 mil milhões ($149 milhões) das receitas das obrigações para reembolsar empréstimos em novembro, reduzindo o montante utilizado da linha para aproximadamente $500,5 milhões. Com base nos valores dos ativos em setembro, o rácio cairia para cerca de 13,6%, ainda acima do limite preferido. O refinanciamento substituiria parte da dívida com juros e garantida por Bitcoin, sem reduzir de imediato o passivo total. Os investidores também podem exigir o reembolso ao fim de três anos, antes do vencimento das obrigações, em 2031.
Impacto no mercado
A Metaplanet prevê destinar até ¥28,3 mil milhões ($179 milhões) à recompra. O novo programa permite adquirir até 200 milhões de ações, cerca de 14,7% do total em circulação, entre 14 de outubro de 2026 e 13 de outubro de 2027. Uma primeira operação fora de bolsa visa adquirir até 96,9 milhões de ações por cerca de ¥25,3 mil milhões ($160 milhões). Se for concluída, poderá reduzir o número de ações em circulação em cerca de 7,1%.
As ações fecharam a ¥261 a 13 de outubro, com uma queda de cerca de 36% este ano e de quase 90% face ao máximo de ¥1 930 registado em junho de 2025. A recompra poderá sustentar a exposição ao Bitcoin por ação da Metaplanet, mas a cobertura de risco das obrigações convertíveis poderá aumentar a pressão vendedora: o CEO Simon Gerovich aceitou emprestar até 55 milhões de ações para esse efeito, e a conversão das obrigações poderá diluir os acionistas. Os termos finais de conversão ainda não foram definidos.
Perguntas frequentes
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Que montante de dívida garantida por Bitcoin pretende reembolsar a Metaplanet?
A Metaplanet prevê destinar cerca de ¥23,6 mil milhões ($149 milhões) das receitas das obrigações ao reembolso de parte dos empréstimos em novembro.
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O reembolso previsto colocará a Metaplanet abaixo do limite de endividamento definido pela empresa?
Não. Com base nos valores dos ativos em setembro, o reembolso reduziria o rácio de endividamento de 17,7% para cerca de 13,6%, acima do limite preferido pela empresa, de 10%.
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Qual é a dimensão da nova autorização de recompra de ações da Metaplanet?
O programa de ¥60 mil milhões ($380 milhões) permite recomprar até 200 milhões de ações, cerca de 14,7% do total em circulação, entre 14 de outubro de 2026 e 13 de outubro de 2027.
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Que impacto poderá ter a cobertura de risco das obrigações convertíveis nas ações da Metaplanet?
O CEO Simon Gerovich aceitou emprestar até 55 milhões de ações que detém pessoalmente para cobertura de risco. Os investidores poderão tomar ações emprestadas e vendê-las, aumentando a pressão vendedora mesmo enquanto a Metaplanet recompra ações.
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As novas obrigações poderão diluir os acionistas da Metaplanet?
Sim. Os investidores poderão converter as obrigações em ações, diluindo os acionistas atuais. A Metaplanet ainda não definiu os termos finais de conversão.
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