O volume de negociação do ETF de BTC colapsa 78% desde o pico de outubro

A média móvel simples de 30 dias do volume de negociação do ETF de Bitcoin à vista nos EUA caiu de $4,4 bilhões por dia em outubro de 2025 para $0,96 bilhões por dia, uma contração de 78% ao longo de aproximadamente oito meses. Os dados, provenientes da Glassnode, marcam um dos recuos sustentados mais acentuados na atividade de negociação institucional desde que os ETFs de BTC à vista foram lançados no início de 2024.

Por que isso é importante

A queda no volume do ETF não ocorre isoladamente. A Glassnode acompanhou separadamente a média móvel simples de 30 dias do volume total de negociação entre empresas de tesouraria de Bitcoin — as chamadas ações DAT — e encontrou uma queda de 49% de $34,2 bilhões por dia em dezembro de 2025 para $17,4 bilhões por dia atualmente. Tanto o canal do ETF quanto o canal de ações listadas estão a contar a mesma história: o apetite especulativo por exposição ao Bitcoin através de envoltórios financeiros tradicionais recuou acentuadamente desde o pico no final de 2025.

Impacto no mercado

A convergência desses dois sinais é importante porque os ETFs e as ações DAT representam os dois principais canais através dos quais os participantes do TradFi acedem ao BTC sem o possuírem diretamente. Quando ambos se comprimem simultaneamente, isso sugere que a retirada é estrutural, em vez de uma rotação entre veículos. A Glassnode observa que o interesse especulativo nas ações DAT acompanha de perto o preço à vista do BTC — à medida que o preço à vista recuou, a exposição alavancada através de veículos de tesouraria seguiu o mesmo caminho, reduzindo a atividade em cerca de metade dos níveis máximos. Os investidores que observam uma recuperação no envolvimento institucional quererão ver a média móvel simples de 30 dias do volume do ETF estabilizar e inverter antes de ler a tendência mais ampla como esgotada.